做私募快8年了，产品成立的时候上证3000点，现在反而只有2900点了。
也就是这8年没赚到贝塔（指数收益），收益全来自阿尔法（跑赢指数的超额收益）。
我个人的体会，A股现在还能赚到阿尔法（主动基金跑赢指数基金），美股基本上只能赚贝塔（主动基金并不能跑赢指数基金）。
可以说这几年全世界的投资者都赚到了贝塔，只缺了中国投资者，但是贝塔是弹簧，压紧了会向上，冲高了会回落。从经济增速来看，中国不缺贝塔，但是通常贝塔只会在几年一次的大牛市中兑现。
贝塔会迟到，但一定会来，当中国股市贝塔来的时候，相伴的阿尔法会更加的美艳动人，因为牛市超额收益的机会更多。