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预测运营利润84亿，给租金15倍估值，物业价值1260亿。
恒隆地产市值311亿人民币，净负债500亿，EV合计811亿。
811/1260=64%。
从股东和债权人角度来说，84/811=10%左右的回报率，债权人分多少取决于利率。
这个回报也还可以接受，也不算太高。
如果能加速住宅出售，不再新增大的资本开支，现金流都拿来分红回购，回报率会好很多，就怕他们接着扩张，毕竟二十年来都在低回报率扩张。
引用：
2024-04-12 16:37
$恒隆集团(00010)$ $恒隆地产(00101)$
一、如果3年内销售物业卖不动，大概的现金流情况。
3年后，预计恒隆租金130亿，营运利润大概是130*0.7-7亿=84亿。净负债500亿，利率5%，25亿。 20%税后大概是47亿净利润。 股息当37亿，折旧当每年4亿，还有6亿用于还债。
增量主要来自杭州、上海...

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Ddddddamon
06-05 11:40

为啥要用运营利润啊，管理费、税费这几十亿每年也要付啊

莉莉丝2023
06-14 13:51

因为资产中还有很大一块还不产生租金啊，这个估值方法存在偏差

看着远方的男人
06-05 18:21

公司的实际价值明显大于市值，而且管理层也在回购，持有地产股🉐做好持久战准备，也不必担心

长期投资9
06-05 11:47

租金给15倍pe，比较高

阿董大侠
06-05 11:41
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很多时候是一个度的把握。
如果恒隆没有走出香港，他不会有上海两座恒隆。
后来有了沈阳、天津、大连、济南、无锡。
接着有了武汉、昆明和杭州。
在安全的前提下，觉得回报率还可以就可以投资了。
恒隆的股息至少说稳中有升