作者：点一

回复@黑色面包: 我发现地产行业目前基本没有NAV估值的研究报告了，以前还挺多的。
估值逻辑确实要保守，不能变来变去。
基本上说周期股没有周期，基本就是见顶标志。说科技股星辰大海，100PE和10PB都不贵，也很可能快掉沟里了。//@黑色面包:回复@点一:如果看13年baml的研报 那时候是按照nav的倍数来估值 现在是以股息

引用：

$恒隆地产(00101)$
陈老板股东信洋洋洒洒，但是前复权股价在2006年，股东包含了股息的回报18年也就保个本。把陈老板看成巴菲特，相当于伯克希尔哈撒韦股价18年不涨，收益为0。
这里面到底是分红不行？
还是利润增长不行？
还是06年估值太高，一直杀估值杀了18年？
搞不清楚这...