我以前美股账户就几万块人民币的时候，做空都随便满仓3X做空，因为钱少随便玩。现在靠自己攒到了30万人民币，不敢像以前一样直接满仓3X杠杆的ETF了。

回顾今年年中做空纳指100的失败经历，我意识到做空需要保护、要考虑极端情况。例如，如果市场继续发作觉得马上降息，牛市开启怎么办？

那就是对冲，现在我觉得美债ETF和罗素2000ETF都是保护做空纳指100的好选择。

如果牛市、降息周期开启，那么罗素2000会补涨的更猛，僵尸小公司靠着0利率苦苦维持，因此加息跌得很惨，从高点依然回撤30%左右，相比纳指100太弱了。

此外，尽管美债利率处于4.6%（10年期），高于去年10月的时候，但是纳指100远高于去年10月的底部，并且罗素2000因为太弱也接近去年10月的底部。因此如果降息周期，美债会有个机会，但是要考虑到修复倒挂等复杂因素。所以还是罗素2000保护下更好。

当然还有美股医药股和港股医药股，简直就是利率指示器，最近因为降息预期也从去年1月底的底部位置暴力反弹。

总之，如果真的降息牛市开启，罗素2000和医药的涨幅会更大，因为补涨，对纳指100的做空仓位形成很好的保护。

如果衰退成真，那纳指100直接。。。再多看一眼就会爆炸，再近一点就会融化。

$纳斯达克综合指数(.IXIC)$