【悬赏88元】中药的估值是否过高？
创新药步履蹒跚，但是中药如今却大步向前！在品牌中药市值上万亿的口号指引下，市场将中药企业的股价干出了比白酒还高的估值水平。
一季度，中药企业的业绩确实不错。这里有季节性的因素，也有去年疫情的影响。
以同仁堂为例。该公司目前市盈率60倍左右，该公司一季度利润增长30%，但这并非常态。如果像过往一样只有15%的增速，那么60倍市盈率至少透支了未来3年的盈利增长，你觉得如今中药的估值是否过高？说说你的看法~~~
作者：恒生医疗ETF
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2023-07-20 11:39
小医妹好。
中药行业的竞争格局缓和，受到集采的影响较小，我很看好中药未来发展。
目前中药行业正迎来黄金发展期，长期前景向好，今年仍会是市场的一个重要投资方向。从中短期的角度来讲，中医药行业兼具了估值改善和基本面边际改善这两个主线逻辑，因此，中药行业中短期的整体表现会强于医药行业整体。
从市场需求来看，中药需求潜力巨大。人口老龄化时代，以心血管疾病、心脏病、糖尿病为代表的的老年慢性病将会大幅增加，中药相较于西药有更多的预防、调理、保健养生等作用，兼具医药属性和消费属性，一些品牌的中药OTC的群众认知度和市场覆盖面将逐渐提升，有助于估值提升。
近两年来，中药行业在政策支持及行业基本面上，已发生了实质变化。随着“十四五”时期我国把中医药振兴发展提升至国家战略层面，从顶层设计到具体措施，近两年国家陆续出台了涉及医保支付、审评审批制度优化、鼓励中药创新和人才发展等各个方面的重要政策，全面推动中药行业快速发展。
未来在国家政策整体支持下，中药仍有板块性估值提升机遇。
2023-07-20 11:39
中药整体估值偏高，且前期利好兑现了，现在应该关注利空出尽的$恒生医疗ETF(SH513060)$。我认为恒生医疗处于超跌区间，现在是积极布局的好时机，看好理由如下：
从最近半个月盘面来看，恒生医疗的成交量持续放大，大资金流入明显，同时叠加板块低估，我认为港股医疗反攻的号角已吹响。
首先，在人口老龄化、长寿化趋势下，医药消费作为刚性需求，总量会不断增长，具有创新能力的公司和产品将不断涌现。供需两端的蓬勃发展，带给行业更多的投资机会；
其次，经过前期持续调整后，现阶段医药行业的估值已具备性价比，后期可预期的风险收益比水平比较理想；
第三，前期多个有关医药行业的政策落地后，市场情绪渐趋乐观。
2023-07-20 11:38
中药估值确实过高了，主要是前两年受益于疫情和刺激政策，目前最适合投资的还是恒生医疗ETF。$恒生医疗ETF(SH513060)$
恒生医疗板块经过长期调整，配置价值已经较为突出，持续溢价可见市场资金买入意愿较强，市场预期形成的支撑力得到体现。
而在需求和创新驱动下，医药医疗板块依然是潜力巨大的成长领域，具备不错的长期成长性，技术创新和多元化发展趋势良好。
从投资价值角度，板块仍然是非常有发展潜力和投资价值的领域，值得作为长期投资标的来配置。医疗消费属于刚需，我国人口老龄化趋势越来越明显，导致医疗需求不断上升是必然的结果。
消费升级将促使医疗费用的提升。越来越多的个人开始关注医疗质量，提升治疗效果和提升生活品质。创新药物、先进器械带动医疗消费提升。医疗支出增长空间十分广阔，相对美国日本等发达国家仍有较大占比提升空间。
从长期配置的选择上看，行业发展迅速，医药医疗创新作为行业的核心竞争力和驱动力，具备长周期，高投入，高回报等特点$ $恒生医疗ETF(SH513060)$
2023-07-20 11:29
不高啊，你看净利润增长速度。
因为中国古代总人口只有6000万左右，平均寿命40岁，而且相当贫穷，全国可能才20万有消费力的老人。中药行业长寿，但自古规模不大。这次中药超级牛市，真是千年等一回，第一次出现上亿富裕老年人。大浪淘沙，幸存下来的品牌中药公司，会在未来10年20年，赚的盆满钵满。目前他们的整体估值也就35倍左右，极其便宜。
中药正处于超级大牛市，投资者不需要担忧中药材价格上涨。中药材价格攀升其实是牛市体现，预示中药板块新一轮牛市在途。
2023-07-21 08:50
$恒生医疗ETF(SH513060)$我认为不高，中医药大有发展空间
$同仁堂(SH600085)$：公司是中药行业著名的老字号，是集生产、销售、科研、配送一条龙的产品公司，主要生产剂型有蜜丸、水蜜丸、水丸、硬胶囊、口服液、酒剂、颗粒剂、散剂等。公司拥有经国内外质量认证的22条生产线，是同仁堂对外展示的重要窗口。
未来中医药将有以下几个发展趋势：
医药产品研发创新化
新药产品研发投入较大、研发周期较长，因此多数企业选择生产仿制药，以快速实现经济效益，目前仿制药占我国药品生产的 90%以上。与仿制药相对应的是具有专利保护的创新性新药（即原研药）。随着国内部分企业资金实力的不断提升及研发创新能力的持续增强，其通过自主开发或与外部专业机构合作开发的方式，积极对创新性新药进行研究开发，部分产品通过临床试验得到广泛验证，产品上市后得到市场广泛认可。未来随着国内医药制造企业技术能力的持续提高，我国创新性新药的数量和种类将实现进一步增加，行业将呈现产品研发创新化趋势。
药品市场推广规范化
药店和医院药房是医药产品销售的终端，一定程度能够影响购买者的消费选择。“两票制”的实施、药品带量采购以及 DRGs（按疾病诊断相关分组）逐步在国内的推广，将共同促进药品市场推广规范化。
行业监管体制趋于严格
随着我国药品监管部门成为 ICH（国际人用药品注册技术协调会）正式成员以及一系列药品注册、管理办法的修订实施，药品行业呈现出越来越严格的监管要求，对于药品生产企业在药品研发、药品生产及质量管控等方面的标准进一步提高，这将有利于提高药品质量安全水平，促进行业有序竞争和优胜劣汰，提高行业门槛。
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