【悬赏88元】中药的估值是否过高？
创新药步履蹒跚，但是中药如今却大步向前！在品牌中药市值上万亿的口号指引下，市场将中药企业的股价干出了比白酒还高的估值水平。
一季度，中药企业的业绩确实不错。这里有季节性的因素，也有去年疫情的影响。
以同仁堂为例。该公司目前市盈率60倍左右，该公司一季度利润增长30%，但这并非常态。如果像过往一样只有15%的增速，那么60倍市盈率至少透支了未来3年的盈利增长，你觉得如今中药的估值是否过高？说说你的看法~~~
作者：恒生医疗ETF
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精彩讨论
嬌生慣養2023-07-20 11:39
小医妹好。
中药行业的竞争格局缓和，受到集采的影响较小，我很看好中药未来发展。
目前中药行业正迎来黄金发展期，长期前景向好，今年仍会是市场的一个重要投资方向。从中短期的角度来讲，中医药行业兼具了估值改善和基本面边际改善这两个主线逻辑，因此，中药行业中短期的整体表现会强于医药行业整体。
从市场需求来看，中药需求潜力巨大。人口老龄化时代，以心血管疾病、心脏病、糖尿病为代表的的老年慢性病将会大幅增加，中药相较于西药有更多的预防、调理、保健养生等作用，兼具医药属性和消费属性，一些品牌的中药OTC的群众认知度和市场覆盖面将逐渐提升，有助于估值提升。
近两年来，中药行业在政策支持及行业基本面上，已发生了实质变化。随着“十四五”时期我国把中医药振兴发展提升至国家战略层面，从顶层设计到具体措施，近两年国家陆续出台了涉及医保支付、审评审批制度优化、鼓励中药创新和人才发展等各个方面的重要政策，全面推动中药行业快速发展。
未来在国家政策整体支持下，中药仍有板块性估值提升机遇。
蓝山价投2023-07-20 11:39
中药整体估值偏高，且前期利好兑现了，现在应该关注利空出尽的$恒生医疗ETF(SH513060)$。我认为恒生医疗处于超跌区间，现在是积极布局的好时机，看好理由如下：
从最近半个月盘面来看，恒生医疗的成交量持续放大，大资金流入明显，同时叠加板块低估，我认为港股医疗反攻的号角已吹响。
首先，在人口老龄化、长寿化趋势下，医药消费作为刚性需求，总量会不断增长，具有创新能力的公司和产品将不断涌现。供需两端的蓬勃发展，带给行业更多的投资机会；
其次，经过前期持续调整后，现阶段医药行业的估值已具备性价比，后期可预期的风险收益比水平比较理想；
第三，前期多个有关医药行业的政策落地后，市场情绪渐趋乐观。
小手冰凉mai2023-07-20 11:38
中药估值确实过高了，主要是前两年受益于疫情和刺激政策，目前最适合投资的还是恒生医疗ETF。$恒生医疗ETF(SH513060)$
恒生医疗板块经过长期调整，配置价值已经较为突出，持续溢价可见市场资金买入意愿较强，市场预期形成的支撑力得到体现。
而在需求和创新驱动下，医药医疗板块依然是潜力巨大的成长领域，具备不错的长期成长性，技术创新和多元化发展趋势良好。
从投资价值角度，板块仍然是非常有发展潜力和投资价值的领域，值得作为长期投资标的来配置。医疗消费属于刚需，我国人口老龄化趋势越来越明显，导致医疗需求不断上升是必然的结果。
消费升级将促使医疗费用的提升。越来越多的个人开始关注医疗质量，提升治疗效果和提升生活品质。创新药物、先进器械带动医疗消费提升。医疗支出增长空间十分广阔，相对美国日本等发达国家仍有较大占比提升空间。
从长期配置的选择上看，行业发展迅速，医药医疗创新作为行业的核心竞争力和驱动力，具备长周期，高投入，高回报等特点$ $恒生医疗ETF(SH513060)$
全部讨论
2023-07-20 23:43
中药板块总体估值略高，这是由于疫情受益造成22年4季，23年1季非正常利润暴涨造成估值短期过高。
当然部分个股已经低估，希望走出分化走势。
2023-07-20 23:27
有些市盈率高的肯定是市场对它的高预期，有可能会透支未来的利润，一旦净利率增长下降，可能会迎来戴维斯双杀，退一步说，即使盈利的增长幅度满足市场预期，最多只能得到盈利增长的钱；但不是所有的中药企业都是高估值的，例如白云山和济川的估值就不高。这个行业还是值得看好未来能持续盈利。
2023-07-20 21:47
小医妹好，个人认为中药的估值并不高，中药还处在处于爆发的前期，估值会随着业绩爆发而逐步化解，具体原因如下:
1. 历史原因，传承悠久，望闻问切，诊断方式和口口相传的疗效，都是沉淀着厚厚的积累。
2. 西医治标，中药治本，是几乎每个村里人熟知的口语，虽然从科学上不严谨，但村里的消费群体，他们不太关心这个。
3. 政策支持，十二五规划中，明确规定中药为重点发展行业，医改等政策都将向其适度倾斜。
4. 市场支持，目前中药市场趋于零散，全国闻名的中药企业少之又少。随着中药高质量可持续发展，加上中药的保健属性，都将推动中药板块的继续增长！
所以，我认为中国中医药，能够席卷全球！
2023-07-20 19:21
没有，估值不高！
近年来，国家高度重视中医药发展，政策利好不断。而在一系列政策“加持”下，目前国内中药研发政策环境正不断改善，我国中药新药临床试验和上市申请数量、批准数量都在同步增加。有数据显示，2018年至今，国内已经批准31个中药新药上市。而从申报端来看，2023年上半年中药新药临床试验申请受理数量为54件，较2022年同期增长64%。
今年以来，中药政策利好依旧不断。2月10日，国家药监局就发布了《中药注册管理专门规定》，调整中药注册分类，创新构建中医药理论、人用经验和临床试验“三结合”的中药注册审评证据体系。 2月28日，国务院办公厅印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》，进一步加大“十四五”期间对中医药发展的支持力度，着力推动中医药振兴发展。《方案》明确推进中医药振兴发展的基本原则，并统筹部署了8项重点工程——包括中医药健康服务高质量发展工程、中西医协同推进工程、中医药传承创新和现代化工程、中医药特色人才培养工程(岐黄工程)等，安排了26个建设项目。 值得一提的是，7月1日起，《中药注册管理专门规定》将施行。据悉，《专门规定》在总则中强调了中药新药研制应当注重体现中医药原创思维及整体观，鼓励运用传统中药研究方法和现代科学技术研究、开发中药。支持研制基于古代经典名方、名老中医经验方、医疗机构配制的中药制剂等具有丰富中医临床实践经验的中药新药；支持研制对人体具有系统性调节干预功能等的中药新药，鼓励应用新兴科学和技术研究阐释中药的作用机理等内容。 在该政策助力下，越来越多的中药创新药预计将研发上市，有望为中药市场注入新的活力，促进中药行业的不断发展。实际上，政策利好一直是中药产业创新发展的重要推动力，《专门规定》还将为中药产业带来中长期的机会，建议优质的中药标的需要拿住拿稳，调整则视为买入机会；短期的估值等因素在景气度面前应该淡化，近期尤其要关注基药目录、配方颗粒、没涨的非国企优质中药标的。当前中药行业处于行业出清之后的经营改善周期，部分国企改革中药企业看到净利率持续改善。中药注册管理办法公布为中药创新药研发提供方向，未来中药有望进入新产品驱动时代，中药创新企业管线价值得以体现。后续基药目录推进有望对新进基药的中药在基层推广提供新驱动力。
2023-07-20 13:05
中药相对恒生医疗太高估了。
现阶段重点关注$恒生医疗ETF(SH513060)$ ，恒生医疗指数投资价值分析：
1、医药行业中的优质一二线核心资产具备长期投资价值。GDP处于增速下行阶段，经济结构持续调整，而我国医药产业又处于成长早期阶段，存在逆向剪刀差。我国当前进入人口结构调整重要时期，医药长期受益，同时医药行业细分领域非常多且大多处于初级阶段，未来成长潜质高。
2、多因素驱动医药板块持续高景气。人口老龄化加速而至，医疗相关需求空间广阔，同时可选(健康消费梯次升级)与刚需(疾病谱变迁)共振驱动医药行业持续扩容，当前行业已经从2014-2015年“假百花齐放”走到了2021年的“真百花齐放&龙头”时代，长期成长性确定。
3、指数聚焦港股医疗行业，成立以来超额收益显著。从历史走势来看，指数历史表现优良，自成立以来超额收益显著。从行业分布来看，指数聚焦港股医疗保健行业，在医疗保健概念各细分领域都有覆盖，指数风格偏中大市值，一致预期净利润呈现高速增长趋势，未来成长可期。$恒生医疗ETF(SH513060)$
2023-07-20 12:29
我觉得如今中药的估值并不高！
中药是我国医疗产业的重要组成部分，从2021年下半年开始，国家从医保支持、新药审批等各方面给予了中药大力支持，预计未来大批优秀的品牌中药企业和创新中药企业有望维持稳健增长。中药板块上市公司估值整体不高，机构持仓占比低，基本面确定性强，政策环境持续改善，行业机会将会长久延续。
老龄化到来，中药的需求将是“井喷式”的增长，作为一个散户，我们对行业的认知程度将决定我们能否享受到这波中药红利！我国中药行业急需新的发展，行业面临高难度发展挑战，同时，日新月异的科技技术发展也为中药行业发展提供了的新可能。
随着中医供给全面扩容、中治率提出明确中医姓中的底线、行业负面影响因素基本出清，院内中成药景气度有望持续提升，产业趋势拐头向上，目前的中药依旧值得上车！$恒生医疗ETF(SH513060)$