@可爱多么多 今天的写的《凯龙高科的产能和预期差》，让我感觉有的朋友会误判形势，故再基于当下谈一下凯龙高科的预期
一、常规产能
2021年5月24日的特定调研对象现场参观记录显示
1、先看28万套现有产能：
从公司的《首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》可知，截止2020年11月29日，产能有富余，理解为那个时间节点不满产。
但是在产能利用率上又超过100%，结合公司最新一期回复函可知是12H/24H工作制导致，订单多的时候加班可以超额完成。
又可知公司招股书中明确表示产能为1-6月14万套，那么结合看17-19年全年28万套，说明公司调研中所说28万套属实，也可知从2020年11月29日至2021年5月21日，没有新的产能增加。
28万套产能=柴油机SCR系统+柴油机颗粒捕集系统+气体机尾气后处理系统的总产能
2、再看上市募投项目产能
24万套产能=重卡6万套+轻卡6万套+非道路国四12万套
2023年1月4日，公司发布《关于调整募集资金投资项目计划进度的公告》
23年6月底建设完成，24年产能12万套、25年产能19.2万套、26年完全达产
3、最后看应三一重卡要求规划产能20 万套
21年5月末调研说是和三一合资，但是21年3月是独资设立凯龙高科技（长沙）有限公司，而登记地址也是和三一有关，为中国（湖南）自由贸易试验区长沙片区三一路1号三一汽车制造有限公司 23 号厂房3楼东面办公区。
又说是和湖南道依茨签订的战略协议
湖南道依茨就是道依茨中国和三一汽车、三一环保合资公司
三一汽车主要产品？
三一重卡这块规划20万套的产能。
湖南道依茨产能多少？
2022年12月29日的新闻，湖南道依茨发动机年产能6万台，给予70%的份额，公司稳定配套4.2万套。
也就是说凯龙高科技（长沙）有限公司的产能目前应该是4.2万套。
从铁甲工程机械网2023年的资讯《【三一泵送】道依茨全球总裁舒特先生莅临湖南道依茨考察指导》可知，“在发动机联合厂房，胡育宏先生介绍了湖南道依茨智能制造的规划与设计，发动机联合厂房实际使用面积约12万平方米，总投资30亿，预计发动机年产量可达30w台。未来将在这里生产配套泵车、搅拌车、商用车、自卸车等各类产品核心动力，湖南道依茨发动机市场占有率也在稳步提升。”
也和30万套的70%的份额21万套合牙，看来未来上限是21万套。
公司官网表示筹建中，深交所互动易公司回答也要是视订单情况瑞金项目建设进度，保守看可以先忽略这块的产能。
二、实际产能预测
从公司的回复函可知
1、道路产线
1-2月从32%提升至73%，3月在现有预计利用率123%的基础上产能利用率还要上升，保守估计产能利用率不上升，保持住123%的情况。其余月份取100%的产能利用率。
产能就是8738+20076+33990+27600*9=311204套
2、非道路产线
1-2月从30%提升至44%，3月在现有预计利用率58%的基础上产能利用率还要上升，而恰巧1月-3月6日逐月增加14%，保守估计3月全月也是58%的产能。其余月份取58%的产能利用率。
产能就是2961+4327+5790+5790*9=65188套
预测实际产能为311204+65188=376392套，大于公司现在的28万套产能。
公司回复函中年设计产能为（27600+9900）*12=45万套小于预测产能，合理。45万套应该是募投产能会提供支持。
从一和二分析下来可知，这里面有个预期差，就是45-28=17万套的产能下半年会释放出来，早于原定投产时间节点。
故，我认为今年最大的预期差就是额外可能投产的这17万套，保守估算最低增加预期差9.6万套。
对比$艾可蓝(SZ300816)$ ，年产22万套，市值27.33亿；而$凯龙高科(SZ300912)$ ，年产37.6万套，市值29.77亿元。孰高孰低已经看出。
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