春秋航空$春秋航空(SH601021)$ ，民航有补贴，一季度的报表不至于太难看，二季度恢复之后业绩就上来了，而且廉航也是发展趋势。技术面上近期已经跌到新股开板以来的最低价，底部放量，至于更多的分析可以看雪球的大神们，望接纳~

中天科技，5G开始建设，基建先行，光纤铺路。
估值低，刚刚启动。伴随5G基建的展开，业绩将大幅增长。中长线看好。
特高压电缆，中天国内第一。
这俩大新基建国家投资，足矣支持中天中长期走好。
何况本身质地优异，调整充分，多年未涨。

$北大荒(SH600598)$ 

1.公司的商业模式好，收租不种植，轻资产模式，90%毛利率，30%多净利润率
2.历史副业多，大多亏钱，这几年逐渐剥离，只剩最赚钱的收租业务，折旧摊销基本结束，利润进入释放期
3.全球央行大放水，能不能救起股市不知道，但一定会带来局部流动性泛滥，农产品相比其他大宗是更好的去处，今年全球病虫害也是很厉害的一年。

我推荐三个行业：保险、银行、地产。
一、保险。
1.先说不好的方面：

1）个人寿险销售代理人数量从18年的141.74万人，下降到19年的116.69万人；月均代理人数量从132万下降至120万。
2）代理人活动率从18年的62.6%，下降到19年的60.9%。
3）13个月和25个月的保单继续率下降，分别从18年的91.4%和88.2%，下降至19年的87.8%和87.1%。
4）“营运偏差及其他”从18年的217.5亿下降至19年的104.1亿。下降幅度高达52.2%。
公司解释的原因是：持续加大科技、队伍建设等战略投入，以及保单继续率短期波动导致营运偏差下降。
实际就是保单继续率下降的原因。而关于这一点，公司在年报说明会上姚总有一段说明。
5）息差收入同比下降21.8%。

公司解释为：为应对2018年资本市场波动，保持公司分红万能产品的长期结息竞争力，公司主动降低收取的息差水平，影响延续到2019年，息差收入短期内有所承压。


2.再说好的方面：
1）代理人渠道新业务价值从18年的644.01亿，上升为19年的682.09亿，上升5.9%。
2）代理人人均新业务价值从18年的487.89亿，上升为19年的567.91亿亿，上升16.4%。
这两条要额外说一下：虽然我们上面看到19年公司保险代理人数量合活动率是下降的，但是人均产能还是提升的。再结合公司年报说明会上说的在提升代理人队伍的整体素质所做的努力来看的话，还是反映出一定效果的。
3）新业务价值率47.3%，比18年的43.7%继续提升3.6%。
细分来看的话：长期保障型产品贡献明显。这也从另一个侧面看到公司这些年发力的重点和取得的成绩。
4）寿险业务营运ROE达到40.5%，依然保持在强劲水平。
5）内含价值营运回报率25.0%。
虽然受到新业务价值增速减缓的拖累继续下降，但依然保持行业领先水平。
6）寿险业务净投资收益率5.2%，与去年持平；总投资收益率高达7%。
可见无论是坐地收息，还是凭借实力，都显示出非常好的水准。
7）寿险业务核心偿付能力充足率227.9%，继续保持增长。
8）集团内含价值达到12005.33亿，同比增长19.8%，并首次低于20%。但依然优于同行。


我见证了平安多年的年报数据。基本上的体会就是：
公司一天天在成长，每年都会取得新的成绩或者遇到新的发展问题。但是公司从来都不回避问题，管理层直面挑战、认真对待、主动应对。这是一家规模巨大又不失增速的公司；是一家业务庞大，管理层勤勉的企业。
如今，平安股价又回到了静态接近1倍P/EV估值。如果你从每股内含价值的增速来看，平安基本上每个月内涵价值的增长区间基本上在0.8~1元/股，这个范围。而现在已经是3月下旬。所以说，目前平安的估值基本上就在1倍P/EV。我认为是非常不错的投资机会。


二、银行。
今年以来，随着众所周知的原因，全球经济都面临承压。
各国央行降息、QE手段不断。
市场普遍认为，今年银行一方面资产质量承压，另一方面息差收窄。。。
反正怎么看，都不像是银行股的大年。
但这里面我还是向大家隆重推荐银行股中的比较优秀的代表招商银行。
招行的优点雪球讨论比较充分。
大家都知道招行由于其比较良好的资产负债表结构、优秀的资产质量，以及比较据有优势的零售业务模式，再加上高质量的高端客户群体，几乎占据了你能所想象到的一家优秀银行所具备的一切。
回过头来在说当下的情况：
大家应该非常清楚，今年以来央行实施了降准，向市场注入流动性。
而今天公布的1年期LPR和5年期以上LPR依然保持不动。
降准是向市场提供基础货币，放大货币乘数。对银行来说就是理论上增加生息资产。
而普遍被市场期待的3月份LPR下行的预期有没有实现。
那很显然，对银行来说，“息差x生息资产=净利息收入”这个等式中“息差”不变，“生息资产”放大，显然对银行来说是一件好事情，至少也谈不上悲观（我觉得，这也是为什么今天开盘后银行表现良好的主要原因）。
那么，接下来就应该是大家通过计算，以及看看哪些银行收益了前期降准红利，从而考虑到底哪些银行更受益的问题了。


三、地产。
万科的年报也已经公布。
可以说，房地产由于其自身特有的商品房预售制以及会计上“权责发生制”的原因，绝大多数地产股都是一副“明牌”。区别只在于每家公司资源禀赋不同、发展战略不同、运营效率不同罢了。
简单说说万科：
3600多亿的结算营收，380多亿的利润，6000多亿的已售未结，4%左右的分红派息率，33%多点的净负债率。。。
这怎么看也不应该是一家高估的企业，甚至有点显眼的低估。
而万科也仅仅是房地产行业众多优秀企业的一个缩影。
换句话说，很多龙头地产公司都具有与万科类似，或者部分类似，甚至部分更优秀的品质。就看大家如何去理解这个行业如何去区别你所理解的风险和机会。
喜欢地产的人视若珍宝，不喜欢的弃如糟粕。


我就拿万科举例，只说一点：
4%的股息率，6000亿（相当于结算营收1.5倍以上）的已售未结，未来大家面对的有三种情况：
1.股价不变，股息率继续向上50%+。
2.股息率不变，股价向上50%+。
3.股价向下，股息率继续增大。

看好$志邦家居(SH603801)$ 估值在底部，业绩增长趋势明显，成长性好。

2019年公司实现营业收入29.66亿元，同比增长21.92%；归母净利润3.31亿元，同比增长21.30%；扣非净利润2.86亿元，同比增长12.73%。其中，19Q4实现营业收入10.08亿元，同比增长44.2%；实现归母净利润0.98亿元，同比增长41.2%；实现扣非净利润0.83亿元，同比增长20.2%。Q4业绩增长提速，大宗、衣柜持续放量。

短期看竣工节奏受疫情干扰、但竣工修复长期趋势不变，提振家居需求。志邦家居在渠道管控、产品拓展和品牌方面的优势有望使其在行业洗牌中持续增长。

多渠道多品类发力，新管理共发展。
1）大宗、衣柜有望保持高增长。受益客户结构优化到位，公司大宗业务在2019年恢复高增长。伴随大宗客户拓展和份额提升以及厨衣融合战略的持续推进，2020年大宗和衣柜业务有望保持高增长。
2）打造“管家式”体系，推行“新阿米巴”。2019年以来，公司厨柜门店数量保持稳定增长，衣柜门店数量增速加快。大宗业务板块推行了新的阿米巴经营模式，系统地建立了与市场直接挂钩的经营组织和机制，提升经营业绩和效率的同时，增强工程项目交付的质量和转化效率。

公司橱柜、衣柜、木门多品类产品矩阵成型，大宗、经销多渠道发力，有望取得稳健增长。公司管理团队优异，业务结构和渠道多元化，看好公司大家居战略落地，目前估值具备较高吸引力。

亿纬锂能：1、麦克维尔预计4月底上港股，30倍估值1200亿市值，亿纬持股30%就有400亿了，电子烟目前仅占传统烟草的6%左右，麦克维尔19年业绩增速300%，20年估计50%以上，属于非常好的赛道，国内电子烟规范预计在两会后提出，电子烟推广有望加速。2、亿纬同时还有金豆电池，目前年产能1亿，定增产能爬坡，拥有自己的专利群壁垒较好，目前TWS耳机电池供不应求，竞争对手仅有德国瓦塔尔一个，并且产能不足以满足市场需求。3、软包电池、方形三元供货奔驰、宝马，满产满销，19年四季度扭亏为盈，中线新能源车赛道也不错。
最后，还真是跌到地板的 $亿纬锂能(SZ300014)$

我觉得$雪人股份(SZ002639)$ 不错。冷链物流龙头，这次疫情促进了生鲜电商的发展，公司和几大电商都有合作。另外，公司还是冰雪产业龙头，公司给冬奥会场馆配套。随着冬奥会临近，应该有一波不错的行情。另外，公司也布局氢能源发展。股价属于底部区域。任何一个题材爆发，都会带来巨大收益。

春秋航空$春秋航空(SH601021)$ ，民航有补贴，一季度的报表不至于太难看，二季度恢复之后业绩就上来了，而且廉航也是发展趋势。技术面上近期已经跌到新股开板以来的最低价，底部放量，至于更多的分析可以看雪球的大神们，望接纳~

环保板块呀~
1、国家环保板块投入增加（专项债1-2月占比19%，去年3-5%）；
2、利率下行；
3、国资入主未来融资利率更低，更好拿项目，位置也超级低。
我自己选碧水源是因为：
1、水类领域专项债在1-2月环保专项债里占比60%以上（《广发证券—200310环保行业深度报告》）；
2、碧水源在环保里走得最好；
3、外资一路增持。即便前几天外资大幅度流出的时候，仍然大幅度流入；
4、2月之后，融资余额不断下降。
5、根据最新的会议纪要，未来准备转型轻资产，卖设备。中交入主，把碧水源当做核心竞争力，未来还会在一带一路建设中带出去，扩展业务。
6、根据各路研报，目前对应2020年20xPE，处于历史低估水平。历史最高PE能到70+。

药明康德+全球医药CRO 行业景气度提升，国内医药CRO 行业高速发展，公司在优质赛道中卡位优势明显：CRO 行业本质是创新和效率。近年伴随新型治疗方法的不断涌现，研发创新需求不断增加，药企的外包率亦不断提高。据Frost & Sullivan 统计， 全球CRO 市场规模在2017-2022 年将增至727 亿美元，CAGR 为10.3%，高于全球制药行业个位数的增速。同时，我国CRO 行业维持高景气度。药审改革加快审评速度、一致性评价、医保控费倒逼药企向创新药转型、加入ICH与国际接轨，这些因素共同促进药企加大研发投入，同时一级市场小型创新药企业融资活跃，科创板、港股提供更多可能的资金来源。同时，全球CRO 产业链正逐渐向中国转移也是一个很大的促进因素。
全球CDMO/CMO 产业链向国内转移，叠加国内研发活动的蓬勃发展，国内CDMO/CMO 行业快速增长：我国CMO/CDMO 行业增速高于全球CMO/CDMO 行业增速。我国CMO/CDMO 行业2018 年的市场规模为370 亿元，2014-2018 年CAGR 为17.4%，预计未来3 年我国CMO/CDMO 行业市场规模将保持19%的平均增速。具备技术优势和成本优势的CMO/CDMO 公司往往能够分享更多的行业红利。

珠江啤酒 目前算是在低估区域
短期看点就是 是产品结构向中高端方向调整的过程，实际上就是涨价。短期看点就是这个，但是这个有一定限度。 这个在产品毛利率上有着很明显的反映。
市场估值会给到多少 目前也不好说 还要进一步分析 或者对标参考一些同行业龙头 青啤 重啤 但是地方品牌和全国品牌还是要在估值上给不同差异的。当然也存在戴维斯双击的可能性。
另外中长期看点就是：1、东莞的新产能，继续深挖华南市场，进一步提高市占率？（有预期，但是不指望能提高多少）2、广西 湛江 湖南新增产能的投产 扩大一下辐射面积，再带动一下其他区域的销量（看渠道的拓展吧，估计会受到一定的竞争）。市场总量就这么大，并且由于老龄化趋势，市场总量目前也在缓慢下降。销售量和收入的增量变化上 也是可以看出，
3、啤酒文化产业嘛  这部分不用给估值，可以忽略。

览海医疗：1，小市值：40亿。低价：4.50元。2，定向增发即将实施。3，今年下半年康复医院开业，明年骨科医院开业，后年国际医院开业，医院都在上海和一线城市。4，大股东：上海人寿，老板：密春雷。5，去年财务洗澡业绩亏损，低价低市值，捡漏正当时。6，对标十年前刚刚重组后的通策医疗。7，预期很好，但后期还需要长期跟踪，如果发展附合预期，可以持有五年以上。8，能够穿越牛熊的赛道，健康产业是优选赛道。9，历史不会简单的重复，但却惊人的相似，成功案例：云南白药，长春高新，通策医疗。10，备注：本人最近配置了览海医疗，小套了一点。

紫金矿业， 金铜比马上要创历史新高了，黄金作为大宗商品的一般等价物角度看，未来下半年铜价迎头追赶值得乐观期待。从国内数万亿规模大基建对冲疫情来看，铜价也值得期待。从美元美股见顶来看，铜价与美元比价效应同样值得期待。从央行未来货币宽松来看，通胀预期下的金铜更值得期待。这波a股行情短期即将随美股下杀而剧烈调整，调整之后会完成高科技与周期股的接力交棒，紫金铜金一鱼双吃，未来一年半的时间极有可能突破历史新高。

中天科技，5G开始建设，基建先行，光纤铺路。
估值低，刚刚启动。伴随5G基建的展开，业绩将大幅增长。中长线看好。
特高压电缆，中天国内第一。
这俩大新基建国家投资，足矣支持中天中长期走好。
何况本身质地优异，调整充分，多年未涨。