大家好，我是领航团的雨薇，也是“雪花值发车日”的领航员。每周二我都会分享自己对于债券市场的一些思考，手把手带你解决“稳健型投资怎么投、投多少”的难题，与你一起攒钱变富！
“雪花值发车”是富国星投顾重磅推出的以投债指标“雪花值”为参考、指导【偏债类】组合投资的跟投服务。目前主要适用稳健派滚雪球组合。“雪花值发车”服务每周二更新，手把手带你解决稳健型投资怎么投、投多少的难题。
01 本周最新雪花值
“雪花值发车”是富国星投顾重磅推出的以投债指标“雪花值”为参考、指导【偏债类】组合投资的跟投服务。目前主要适用于偏稳健类型的组合—稳健派滚雪球组合。
截至2024年4月23日，本周最新雪花值为9.15，小雪（区间为0~25），较上期9.94继续下降。本期领航员实盘发车金额为500元，参考跟投的倍数为1倍，推荐跟投组合为稳健派滚雪球组合。
注：雪花值更新时间2024年4月23日，数据来源富国基金。建议投入倍数仅为示例参考，并不代表实际投资建议，投资者可根据自身情况进行实际调整。
本周雪花值三大底层指标继续整体上行，近期债券类资产仍在持续走强。
从反映债市长周期的中债-综合净价指数所处分位点来看，债市整体仍处于历史高位水平；
从反映债市短期情绪的中长期纯债基金指数3个月滚动回报来看，历史分位点仍处于历史偏高位置；
从反映债市中期赚钱效应的中债-综合财富指数1年滚动回报来看，整体处于偏高水平。
雪花值简介：雪花值是由富国星投顾团队倾心研发的一个用于帮助投资者刻画固收类资产投资价值的参考指标。整体来看，雪花值越高，意味着对固收资产的投资可以越乐观。反之，雪花值越低，可以相对更谨慎一些。雪花值跟车口诀：大雪多投，小雪少投。
02 本期发车实盘
本周跟投组合：稳健派滚雪球
本周跟投金额：500元
累计跟投金额：19600元
当前账户市值：20316.42元
03 本期发车解读
(1)上周债市概览
上周，在特别国债发行预期扰动、资金面偏松、央行表示“未来货币政策还有空间”等多重因素影响下，债市情绪继续偏强：全周来看，1年期国债到期收益率下行0.26bp至1.6933%；10年期国债利率下行2.97bp至2.2540%（Wind，2024/4/15至2024/4/19）
(2)如何应对“资产荒”？
如果大家近期有查阅雨薇的雪花值发车解读，会发现有一个词正在非常高频地出现：资产荒。其实也是因为，“资产荒”正是支撑近期债牛行情的一个非常重要的因素。
那么，到底啥是“资产荒”？我们该如何应对“资产荒”？今天雨薇来跟大家聊聊。
a.“资产荒”是个啥？
严格来说，“资产荒”并不是没有资产可投，而是满足我们投资收益要求的资产变得很稀缺。这类资产普遍有2个很显著的特征：高确定性、高收益回报，堪称投资中的“理想型”。
然而，放眼当下，无论是定期存款、大额存单，还是债券的收益率，好像都难以成为我们投资中的“放心之选”了，究其原因，便在于随着经济增速放缓，利率水平也随之下降。
作为无风险收益率的代表，10年国债利率常常也被看作是各类资产收益率之锚。而据最新数据，截至4月19日，10年国债收益率仅为2.2540%，再创历史新低。（最近我们经常看到的“低利率时代”的说法，缘由也在这里。）
那么，找不到高收益的资产，怎么办？
像银行、保险等机构的资金或也只能集中在确定性较高、收益尚可的资产上，比如债券。
个人投资者同样如此。根据Wind数据统计，今年一季度，短债+长债基金份额大涨3600亿份，在各类非货基金中排名首位。
“资产荒”下，资金对债券资产持续加持，其实也正是近期支撑债市持续走牛的重要原因之一。
b.如何应对“资产荒”？
之前，雨薇看到有朋友留言表示自己已经对部分资产“慌”了，准备满仓换债。
债券资产在稳健性、安全性方面，相较其他资产类型，的确自成一派。加上短期由于“资产荒”、万亿特别国债推迟发行等因素，债牛行情或仍未完结，买债先求稳或是不错的选择。
不过，如果从长期来看，2%上下的收益率，相信终归难以满足大多数朋友的收益预期。
更重要地是，伴随市场周期的轮转，未来“资产荒”或终会结束，现在的我们该如何提前做好应对准备呢？
从资产配置的角度来说，当下其实反而可以多考虑“左侧布局”策略。即，把债券类资产作为基本盘，同时积攒低估值资产的筹码，等待资产均值的回归。
毕竟，只有当资产配置中含有较高比例的债券（包括现金类）资产后，无论是加配低估值、高风险的权益资产，还是不生息、高波动的黄金资产，在资产间的相互作用下，坚定持有变得不再困难，长期投资的丰厚奖励也将更有可能降临。
【本期星小顾福利时刻】
你感受到“资产荒”了吗？准备如何应对？
【活动时间】2024年4月23日至2024年4月26日15:00
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