结论：
坚定看多：北美算力圈，中际旭创，工业富联，天孚通信，新易盛…。
谨慎看多：国产算力圈、大模型圈（个别股）、应用圈，科大讯飞、寒武纪、光迅科技、万兴科技…
看空：算力租赁
正文：
两个多月前我写篇专文《AI 怎么投？》网页链接 ，后来又将这篇文章的观点浓缩成了一篇短文《给AI投资机会画圈圈》网页链接。
市场运行到春节前，各个分支均准确地命中了市场的走势。 北美算力相关股票虽然涨幅不大，但这种拉胯的大势下，不跌就是大涨。其它分支，大模型、算力租赁、AI应用、AI国产化算力硬件，均没有跑赢大盘，下跌幅度很深。
那么，春节后，AI领域又有哪些变化呢？ 最近两个月来情况汇总：
一、大模型AI的商业几乎已经崭露头角，正循环正在强化。
二、华尔街对通用AI表现出异乎寻常的热情。
三、美国AI领头羊的财报，尤其是四朵金花，均超过市场预期，CAPEX同比、环比均大幅增长（AI强相关项 50%+ 环比），意味着那些做AI算力硬件的公司受益，未来业绩增长的确定性很好。
四、AI算力投资，已经从美国的四朵金花为代表的企业行为，上升为国家、区域的战略，扩散成全球范围内的“AI算力主权”议题。继军事霸权、金融霸权、文化霸权后，AI算力将成为第四种霸权。泰国、印度、沙特、日本、欧洲等国家，都在谋划自己国家的AI算力底座，更不用说中国了。
五、国内AGI，从几场关键会议通报、最高层学习纪要看，已经明确成为国家的核心攻关方向。从春节开始，国家的政策发力方向和强度，将逐渐加码。
我在元旦节期间推测过，资本市场在一月份的主要任务是TMT打扫垃圾场，新能源修复估值。但是呢，TMT打扫垃圾倒是很彻底，但新能源修复估值失败。那么春节后，TMT打扫干净后，有业绩、有预期、有逻辑的个股，将迎来新一轮行情，观点刷新如下：
北美算力圈（光模块 + 硬件代工）： 有预期，有逻辑，有业绩。
国产算力圈（自主xPU芯片）: 有预期，有逻辑，等业绩。
华为算力圈（鲲鹏/昇腾整机代工）： 有预期，有逻辑，无业绩。
大模型圈（仅限A股）：有预期，无逻辑，无业绩。
应用圈（仅限A股）：有预期，有逻辑，无能见度。