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$中国国贸(SH600007)$为什么几个纯收租股的PS差这么远啊，按道理国贸地段不比恒隆，希慎兴业差。恒隆地产最惨的时候也要比国贸的PS好。为什么大A比港股还折价？毛利率其实比恒隆少9个点，当然希慎兴业毛利率更高，是因为国贸成本里面有折旧这块，为什么几个纯收租股的PS差这么远啊，按道理国贸地段不比恒隆，希慎兴业差。恒隆地产最惨的时候也要比国贸的PS好。为什么大A比港股还折价？毛利率其实比恒隆少9个点，当然希慎兴业毛利率更高，是因为国贸成本里面有折旧这块，5亿折旧5/28=0.178571，63%的毛利率＋17.8%=80.8%刨去这块毛利率也不比恒隆地产差。股息率国贸3.1,恒隆地产3.5。那只有对未来租金预期是悲观的了。。。。@风之谷12 @jiancai @unite_zhao 比较疑惑，也不知道算对了吗？ 请各位大佬指点下。
国贸是庄股压盘的票，上涨下跌都是按规律来做的，和大盘涨跌没相关性，三季报前最后一洗，你数数前面三上三下的周期很有规律，上涨几天下跌几天，最后一波上涨27天 ，下跌27天，老头子老前辈操盘性子很稳，你也不用急，短线客洗掉正常。主升浪在四季度，国君首席都说了要拥抱可选消费三条主线，奢侈品商城和酒店业务在四季度想象空间大，三季报只要恢复到去年，估值上20也就两周时间，机构也要配置顺周期和叠加政策扶持的核心消费类商业地产股，14年差不多也是这个时候启动的吧。
国贸地段和资产质量无疑是顶级的，中港两地收租股中，只有太古地产和九龙仓置业的资产能与之一比，但是国贸有三个问题:
1. 分红比例低，股息率不够吸引，12.5的价位也只有3%，股价一涨就更没吸引力。
2. 产权不统一，一二期大部分只有大股东给的使用权，使用期到期存续有风险，估值上也没有了处置出售的永续价值。
3. 国贸周边同级别写字楼新增供应巨大，从现在到未来几年几百万平的中服地块盖好入市，国贸西侧，嘉里中心和世贸天阶中间还有一大项目已经平整完。
PS大概可以看着租售比吧。@unite_zhao 重新看了你的文章，大概目前租售比(净的，毛的）都是低点，提前进场和买错没有区别，哈哈
对国贸不太懂，看收入占比，国贸的商场收入占比只有26.9%，而写字楼、酒店相对来说都是盈利能力差很多的生意。而恒隆在国内的收入，不管现在和未来，都主要是商场的部分。
哈哈 哈哈 业务构成不一样啊 哈哈 毛利率太不同啦
国贸的位置是真不错……
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如果国贸是私企就不是这个估值了，
没研究过这个，不知道意义在哪