“毛估两年的收益在200%、100%。”这位毛先生是谁,能不能引荐一下
6、股市是个赌场,但是跟赌场不一样的是,赌场的输赢比例是5:5,股市是8:2。原因在于,在赌场中,底牌翻开前,没人知道谜底,而在股市中,是有人比你更早能看到底牌的。股市是一个信息不对称的赌场。
7、身处这个信息不对称的大赌场。大多数人的做法是努力比别人看到更多的底牌,手段可能是深研、内幕交易等等。我认为,最重要的,首先是对底牌定价。其次,看底牌的主要手段,不能是研究,而应该是框架。比如去年下半年的地产,研究毫无意义。
8、我目前的体系,简单概括就是“债+期权”。
9、关于债性,我觉得解释最好的是施洛斯。债性有几个关键因素,核心是估值和企业质地,两个因素缺一不可。只要贵了,再好的公司也是垃圾。反过来,垃圾公司,再便宜也没有债性。
10、债性只是保护,是为了防止意外的。便宜不是买入的理由。
11、期权的逻辑越简单直接越好。没有简单直接的逻辑,是不值得买的。比如我在2020年8月买过森马,当时股价跌的原因很清楚,而等的就是等中小学复课,巴拉巴拉的业务恢复。现在森马虽然跌回了当初的价格,但是没有这种具体的逻辑,我就不碰了。
12、期权有很多种,最好有清楚的分类,到历史中复盘。每个人的天赋不一样,比如我对周期的感觉好一些。周期也有很多种,有的简单,有的没那么简单。复盘的好处是,回到当时的情景,你会更清楚演化的节奏,进而剔除掉那些需要复杂判断的情况。
13、最好的机会是等出来的,不是追出来的。
我一般都是先从复盘开始,结合基本面与股价走势看看是啥因素导致股价下跌的,然后看看还有没有可能进一步导致股价下跌的潜在利空,如果没有了我就会梳理导致股价长期下跌的因素未来能否被改变,如果能被改变就是一个不错的标的。改变的因素有很多,如事件解决、周期的到来,原材料价格的下跌、产品的提价、收入结构的改善等等非常多
比如一个公司,业绩出来,业绩好就涨,业绩差就跌。这就算被事实影响。
好了不涨,坏了不跌;业绩好了涨,不好了不跌;甚至好不好都涨。这就叫不被事实影响。
当然还有一种,好不好跌,这也算不被事实影响。
学习了,感觉过去自己认知最大的错误,就是太拘泥于业绩估值这些表象,忽略了这是个信息不对称的赌场,位置,逻辑远远更重要。
能多分享一些体系的东西吗?
感觉这几年操作犀利了好多啊。
第11条也很精髓,去年8月份的利空有逆转的必然性。而现在没有这种利空,股价却跌回去了,就可能隐含低估值陷阱的可能性。
一只股票没有明显直接利空的下跌,内在隐含的极可能是其他的陷阱。
不被事实影响的逻辑,简单来说就是股价经过长期下跌后,再出利空消息后股价跌不动或即使下跌也不创新低,说明当前的价格已风险过度定价。利空都不跌未来只要市场回暖或有一点利好就很容易刺激股价上涨。
“我不喜欢会被事实影响的逻辑”。
这句话我体会了很久,不会被事实影响的应该是“股价的方向”,就是无论事实好坏,结果都是上涨;至于上涨的幅度,还是会受到事实的影响,在事实好于预期的时候涨幅会大一些。
这样理解对吗?
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大神,偶像!
赞楼主,看你的概括债+期权突然让我给自己的体系想到一个词