回复@流水白菜: @流水白菜 请问还记得券商此项研究的出处么//@流水白菜:回复@流水白菜:券商的研究，股市的持续低迷源于两大原因，第一，由于股市估值极高：08到19年，消化存量估值泡沫每年要下跌9.4%；第二，新股高估值，因此，指数受新股泡沫拖累年下跌6.3%，两者消化之后就是大约年均4.4%的负回报。
日本等国家地区，当年的股市估值极高，因此连续数十年低迷是可以回避的。顺便一提，前几年，我说创业板3000是未来十年的顶，而上证3000是未来的底，就是出于简单的估值逻辑。
但国内新股的泡沫，买指数基金就变得毫无意义，不如直接买银行理财。因为股市投资，承担了风险和同时很多时候没有流动性，本应高于国债3-5个点的回报，但结果反而低于国债收益。此外，很多公司高位增发，也损害了基金投资者的利益。
同样顺便一提，中国摇新有20多年的红利期，大多时候无风险收益，年平均10-15的回报 （现在已经结束），也是出于制度的红利。