$腾讯控股(00700)$ 为什么6%的收入增长，可以20PE的估值？给一个我的解释：收入的增长是放弃和关闭亏钱业务收入，赚钱业务收入增长10%导致的。未来还继续预期10%收入增长。而且因为成本刚性，增长的收入很大比例变成利润和现金流。比如游戏，金融不服务，广告收入。平台人员开发成本几乎不增加的基础上，多出来的收入容易转化成利润。比如原来100元收入，利润20元，现在110收入，利润25元。利润增幅25%。也就是给它20pe的道理。目前市值减去七折投资资产，对应2024PE15倍左右。