木茂成林

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嫌弃营收增速8%不如别家20%，也不想想6000的8%等于多少个1000的20%。

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回复@爱吃芋头: 信息信息，得有所指，所指的东西就是物。你们沟通吃啥去哪购物娱乐，那对应的就有餐饮商场游戏影院，你们沟通出行旅游，那就有火车飞机民宿酒店。即便是亲情爱情，那也得有礼物蛋糕纪念日仪式感，加深友情更得组个酒局互相吹捧。要不然天天坐而论道那是浪费时间。腾讯很好的做了沟...

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回复@爱吃芋头: 刷短视频也有社交需求，抖音抓住这些自然能帮助用户构筑社交链条，能威胁腾讯。抖音是链接了物-人，然后想变成人-物-人，微信当下是人-人，似乎也想变成人-物-人。//@爱吃芋头:回复@三里屯程序猿:兄弟，你之前的看空腾讯的观点都蛮理性的，但是这个“抖音能威胁到腾讯的 IM 这个观...

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$腾讯控股(00700)$ 如果把个人按计算器推测的利润和腾讯真实的利润数据画在一个图里，那我想会是两条纠缠在一起波动的曲线。没谁会说这两条线肯定重合，但也没必要认为推测的曲线毫无意义，事物在发展变化，认识也在发展变化，研究的时间越多、越深，那这两条曲线必然会越接近，越相似。

长城不倒，有喜有忧—腾讯2023年报（下）

来看一下腾讯的财务报表。
资产负债表
简化后的资产负债表如下所示。
相比于三季度，四季度经营资产变化不大，4855亿的经营资产带来1552亿的营收，从经营资产的利用效率上来看，和前三季度差不多，当季营收/经营资产的比值为32%，还不错。
有息负债的增长是因为之前没有计入一些有...

长城不倒，有喜有忧—腾讯2023年报（上）

$腾讯控股(00700)$ 腾讯3月20日发布了2023年年度通报，并且在当天晚上开了电话会议。按照年报来看，腾讯相对比较稳健，但是整个营收上则是有喜有忧，喜处在于广告、FBS的营收在四季度又有了一定增长，同时毛利率有所上涨，真是不错，而忧处则在于，四季度本土游戏收入下滑严重，四季度本土游戏仅27...

营业开支和按性质划分的开支差额

#腾讯控股#
之前看2022年的财报时，它利润表中的营业成本、期间费用项目都有同一个附注，叫“按性质划分的开支”，里面列项了一些具体的开支明细，但是合计却和营业成本+期间费用不相符，要少个几百亿。就这个问题我还在腾讯的官网上咨询过，他们的回复是有一些不重要的开支没有列在附注里，...

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回复@花开花落ooo: 那就自己动手，丰衣足食//@花开花落ooo:回复@木茂成林:只有原始数据，才能反应原貌。而且不同的人，对于折算的办法和比例，有不同的理解。

腾讯投资水平探秘

在对腾讯进行估值的时候，老是说腾讯的投资资产怎能怎样的，或者说腾讯是互联网行业的伯克希尔哈撒韦，但是所有人似乎都只关注腾讯的投资资产数额是多么的庞大——按照22年年报是接近8000亿，却很少有人去讨论这些庞大的投资资产中成本是多少，这么多年的投资折算下来收益率究竟如何。
我想这...

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回复@在哪个位面: 财报里都有股权激励的总额，现有的计划就是七年4亿股。//@在哪个位面:[该内容已被作者删除]

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干嘛要减费用呢，股权激励计划有多少就增加多少股本呗，总市值根据盈利来估计，股权激励的影响不就是增大了股本降低了对应每股价值么。总不能股权激励计入费用降低了盈利减小了分子，然后股本增加扩大了分母，一来一回算两遍吧。

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回复@shortoil: 就按照GDP增速加一两个点吧//@shortoil:回复@岁月之痕2:腾讯的年复合增长率假设最好低一点，起码在10以内，否则很容易失望。

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$腾讯控股(00700)$ 看Prosus官网，最近有段时间没减持了？

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回复@方方土长: 要不是pony马的腰，海外版的微信就不是WeChat而是what’s app 了。//@方方土长:[该内容现已无法查看]

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回复@遛遛遛: //@遛遛遛:回复@木茂成林:想都不可以，想都有罪

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没啥好说的，时间会证明一切。

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关于这个意见稿，我想到这几点
1、还没定稿
2、只影响国内网游，对应腾讯大概是年1400亿营收
3、那些靠首充薅一波羊毛就跑的游戏基本凉了，靠优质内容或出众玩法的长线运营游戏影响较小，市场会向头部优秀厂商进一步集中，长期看是促进游戏行业精品化发展
4、腾讯广告业务同步受到...

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$腾讯控股(00700)$ 有人出来“以正视听”说这次激励完了就没有大额激励了，真是搞笑啊，今年股东大会刚通过的新激励计划这么快就忘了？
等着吧，未来还有4亿股等着发呢。

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整体看来没什么惊喜，倒也没啥惊吓，但是之前着力描述的视频号这次着墨并不多。海外游戏和广告收入比较不错，金融科技及支付业务四季度也开始向好，腾讯展现了不错的韧性。

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