全球生物药的产能是不足的，所以大药企忙着找CXO签订单、圈产能；但很可惜，韩国的三星生物(Samsung Biologics)能拿到大订单，但$药明生物(02269)$ 就比较悬了。静态看，药明生物的利润比三星生物高，但市值连三星生物的一半都不到，很显然，市场是看预期的。这也就是刘煜辉所说的周边国家分享中国流失的红利吧！——
7月10日，三星生物(Samsung Biologics)表示，将大幅扩大与诺华制药(Novartis)签订的2022年生物制剂生产合作协议。从2022年6月开始，双方最初的合作伙伴关系价值8100万美元，现在将是一项价值近3.91亿美元的5年协议，增加了3.09亿美元。
7月4日，辉瑞（Pfizer）已与三星生物（Samsung Biologics）签署了两项总价值 8.97 亿美元的生产合同。这两份合同分别价值 1.93 亿美元和 7.04 亿美元，后者是在 6 月份签署的价值 4.11 亿美元的生产辉瑞生物累死药产品意向书的基础上扩大的。 考虑到3月份签署的价值1.83亿美元的合同，三星生物今年迄今已与辉瑞签署了价值近11亿美元的交易。
另外，三星生物今年签署的协议还有2月份与葛兰素史克公司（GSK）签署的价值2700万美元的协议、3月份与礼来公司（Eli Lilly）签署的价值1.77亿美元的协议以及6月份与罗氏公司（Roche）签署的价值1100万美元的协议。
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空之客2023-07-12 15:26不认同三星拿辉瑞订单是“中国流失红利”，在商业化阶段的大规模生产方面，三星一直比药明成熟得多，毕竟药明的商业化订单就是近两年才开始有、其中还有相当一部分原因是新冠导致的全球产能紧张溢出到它这了，三星做商业化订单都至少十多年了、近期又大幅度扩了商业化产能，我要是辉瑞我也优先考虑三星，跟中韩没多大关系。
正是因为药明起步晚，直接去抢辉瑞这种大药企客户的商业化订单不占优势，就打出所谓“follow-the-molecule”策略的招牌，本质上是后来者的一种试图弯道超车思路，希望能用临床阶段订单覆盖住足够多客户，在这些客户里慢慢养出商业化订单，到那时候就能跟三星/Lonza/BI之类的拼一拼了，包括这些年拼命给一次性反应器和灌流等路线代言也都是配合这个思路，可以说是智慧、也可以是是无奈；本来如果全球Biotech融资环境一直很好，这条路是挺对路的，前面这些年增长很快，无奈融资掐断了，导致药明的客户基础缩水，肯定会过一段苦日子。。。
无论如何，CDMO根本上就是个生产的活儿（哪怕带上个D），生产就是靠产能和规模的，最终挣钱还是要挣商业化大生产订单，药明相比那几家国际巨头，距离这个目标还是相对远了不少。
$药明生物(02269)$ $药明康德(SH603259)$
坂田一龙2023-07-12 14:59主要还是地缘政治因素吧
parkjinheel2023-07-12 15:04个人理解也是去风险之一，大公司不可能所有产能都绑定一个供应商，这也是风险
宛平南路王主任2023-07-12 16:452022年韩国人均可支配收入11.x万元RMB 中国3.x万元RMB 三星拿什么卷？核心的半导体 显示器 汽车都在丢失城池 次一级的造船 钢铁 化工 包括医药代工 它还能走第二春？
桃园刘华强2023-07-12 15:23药明也有吧，今年也拿了好几个cmo的，应该只是没公告。礼来这种纯正美国大药企应该也会有外包给他的预期。还有就是三星接了不少类似药的单子填产能，药明没这个打算，可能还在寄希望于阿尔茨海默等的单子
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港股市场下跌的时候不要找理由好吗？药明未完成 1500 亿订单。你倒是睁开眼看一下阿。
所有的悲观都应该计入股价了吧。我不相信药明疯狂扩产是没有订单的。那管理层的人品就有很大问题了。
这和芯片不一样，在未来几年都是最大的医药市场，美帝的药企制裁中国 等于放弃最大的蛋糕了。
同时 中国的工程师红利正是最好的时期，全世界还有人能和咱们拼价格？
应该不能简单的这么比，药明的所谓海外订单还是以海外公司做国内市场的In China for China为主吧，In China for global应该不是主流吧。感觉三星抢的是Lonza和BI的生意。不过确实他们用搞电子厂那套做抗体规模化生产的成本低，适合海外市场。
药明手里的单子也很多，韩国的生物医药产业还不配和中国比，
汤总为什么判断全球生物药的产能是不足的？如果产能不足的话，迟早也会被其他公司的品种填满