$颐海国际(01579)$
颐海国际，海底捞的火锅底料供应商，主营业务是海底捞牌火锅底料，资产负债率18%，55亿资产总值中，28亿为现金，现金占比超过50%，没有有息负债，资产质量很高。但分红0.2港币，分红率仅有1.1%，非常低。利润8亿，对应的资产17亿，存货4亿，应收款1.5亿，自由现金流预计很好。预估未来十年内自由现金流占利润比估计在70%以上，预计会提高分红。火锅底料 为主要业务，36亿，其中，14亿，也就是40%左右为供应关联方，海底捞，其他22亿为第三方。总体60亿业务中，关联方海底捞占15，25%左右。海底捞火锅底料全行业市占率大概是14%，第二名红九九，占比5.3%左右，竞争优势明显，行业集中度比较低。火锅底料行业还是在增长的，整个行业处于成熟期的早期。生命周期长。公司的竞争优势属于规模化竞争优势为主的企业，海底捞的品牌声誉，在火锅界名声很大，主要产品海底捞火锅底料，是惰性很强的产品。公司的主要股东为张勇，公司在5月份，在17-20之间，有1000万股的回购，是大笔的回购动作，真金白银。