有你这样的股东我就放心了。
阿胶的主要消费区域为华东和华南,在2019年9月的调研中,华东的库存深重,2016和2017年的库存,还是占比绝大多数的,达到2/3的窘境,目前来看,华东区去库存进度明显,华东地区的阿胶块2016-2017年的库存仅剩1/3,虽然没有预期的那样都去完2016-2017年的库存,但是按照这个进度,今年旺季应该可以去干净2016和2017年的产品了。华南地区去库存做的还可以,基本上都是良性的2018年库存。2018年的库存日期,对东阿阿胶来说已经是比较好的库存了,因为2019年和2020年上半年,基本上没有发货,2018年的货算是新货。所以2020年旺季之后,阿胶块产品基本上会良性。
虽然库存状态在改良,但是销售价格,还没有见到明显的改变,阿胶块的主要销售价格集中在800-999之间,如果阿胶要完全反转过来,价格才是最终的信号。企业的经营变化是缓慢的,不会如股价般翻云覆雨。
阿胶浆是东阿阿胶的第二大核心产品,下图是阿胶浆的库存日期变化。
阿胶浆的保质期短,库存不是很严重,但是2019年的9月份调研的阿胶浆中,华东也是库存深重的,阿胶浆的去库存进度,要强于阿胶块,到2020年9月的阿胶浆库存基本上进入2019年了,2018的库存已经极少,算是提前完成了去库存的任务,进入良性状态。但是很可惜,阿胶浆在近半的区域,均被医保限制,必须出具重度贫血的诊断证明,才可以购买。医保具体的影响还不可知。
再看看价格,阿胶浆的价格,比较散,不过基本上都是由促销价的,集中在300-399之间。299的促销价格也不少。短期去库存的利器,就是降价,对于所有的产品,都差不多。
调研的其他具体信息,都是分享给出钱出力的朋友们,在这里就不分享更多的细节了。
总之,9月末的董秘分享,2020年底去完库存,是真实的,从调研数据看,库存并没有完全的去到良性,还有尾巴,预估年报也不会有惊喜,顶多扭亏,去库存仍然是2020年的主基调,但是已基本进入去库存尾声。可以预见的结果是,经过近两年的暴风骤雨式的去库存和管理层大换血,阿胶已经开始展现良性的经营结果,库存的阴霾散去,中医药的春天悄然踏步而来,一轮新的阿胶周期的太阳在冉冉升起。。
有你这样的股东我就放心了。
$东阿阿胶(SZ000423)$ 企业的反转和业绩改善是缓慢的,股价反转往往会滞后,由于经营和行业趋势叠加的反转股周期更长,当年茅台如此,李宁如此。但是我们往往是高估短期变化,而低估长期的变化。
我刚打赏了这个帖子 ¥50,也推荐给你。多谢石兄分享,辛苦了。这次我先偷懒了
簡單看了下中期財報,華東區域的營收已經去去年一樣了。今年的經營現金流比較健康,都是正的,營收由於去庫存下降還是很明顯的。從19年的情況到現在,財報可以看出情況在好轉,但是唯一的問題是,現在這個價位偏高了,現在的企業只是一個大傷元氣的人剛剛緩了一口氣,還不知道之後能恢復多少功力。
而且新的管理層開闢了新的道路,不準備再依賴阿膠塊了,從這點看未來的營收能否由其他產品撐起,更是充滿了不確定性。在這麼多不利的因素下,這個價位的吸引力確實不大。
我觉得前些年管理层故意压库存 做高账面利润 是什么行为
谢谢分享今年扭亏就行,不指望太好,关键是明年有多大惊喜。
谢谢石兄,我是内蒙呼伦贝尔的,我们这边2018年10月居多,最早的是2018年6月的
很棒哦,过两年又得为驴皮紧缺发愁了