回复@无为青年: 分享一点经验，你现在把股票投资看成某某因素的因果，实际上股价是一系列因素的傅里叶级数。你可以运用函数思维再去看股价，这样你会把它抽象为一个周期函数，而傅里叶已经论证过了，任何周期函数都可看做是无数个周期函数的叠加，你提到的利率只是其中的一个。股票投资最重要的是要在价格合适的区间出手，而不是去分析其因果，因为没有人能够正确的分析它，这是芒格和巴菲特的观点。那么既然是一个区间，那么你的成本就有可能不是最低价，甚至你的估值还有可能是错的，这是股票投资中最令人恐惧的事情，也是大多数人失败的原因。解决方法就在我对纸浆指数的标记里，假设你在成本1买进，这是最坏的情况，如果你能找到一种方法使这种情况不再可怕，那么对你来说买股票就正真成为了买公司，这是巴菲特一直在强调的。//@无为青年:回复@蛙跳计划:从纸浆期货价格来看，纸浆价格的确从之前的高位7500，出现了比较明显的回落，目前处于6100水平。
由于纸浆成本占中顺洁柔成本50%以上，纸浆价格的回落，的确可以在一定程度减轻公司的成本压力。
但是，就此定义公司接下来可以过上“好日子”，我觉得不能盲目乐观。
首先，纸浆是国际大宗商品，而美国今年很大可能会进入新一轮的降息周期。无论是美联储的实际降息动作，还是大家对降息的预期，都有可能造成部分大宗商品价格的波动。
虽然纸浆期货价格从之前的高位回落，但是，今年的纸浆价格其实是上升的，已经从5600涨到6100的水平。
这两天，雪球有一位道友，发了中顺洁柔的一份文件，我节选其中一段开篇的内容。
“当下，我们正面临着非常复杂的市场环境，原材料价格居高不下并且走势复杂，行业产能严重过剩，价格战没有最低只有更低，行业格局的变化正在暗潮涌动。可以说，前有大山，后有追兵。从1979年创业以来，我们正在面临最复杂的竞争环境。”
在行业产能过剩，市场激烈竞争之下，价格战是不可避免。所以，这也在一定程度上抵消了纸浆成本的下降。
正如公司管理层说的，公司正面临复杂的市场环境。而作为投资者，也只能“边走边看”。
看公司能否维持竞争优势？
看公司能否最终在竞争中胜出？
既要看公司说了什么，更要看公司做了什么！
我想，这也是公司在这个时期推出股权激励的其中一个原因吧。公司期望通过股权激励，使得管理层在面对复杂的市场环境的时候，可以发挥更多的主观能动性。