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文｜竺劲、黄啸天
核心观点
本周中证REITs全收益指数下跌0.47%，收于931.84。从我们构建的指数来看（已纳入近期新发REITs），产权类REITs下跌0.8%，经营权类REITs下跌0.2%。本周中信建投明阳智能新能源REIT发布认购申请确认比例的公告，公众投资者的有效认购倍数达315.3倍。7月2日，深交所针对银华绍兴原水水利REIT项目出具了反馈意见。对银华绍兴原水水利REIT，监管的关注点主要集中于项目运营模式、项目估值合理性、费用安排与参与主体四方面，本次问询的关注点较为细化，尤其是估值方面，结合了银华绍兴原水水利REIT的过往运营数据，针对核心估值参数的合理性、充分性等内容作出细致的问询，或可为将来同类项目一级发行提供参考。
摘要
政策及新闻回顾：1）2024年7月2日，中国证券投资基金业协会资产证券化业务委员会在兰州召开2024年第一次工作会议。会议深入探讨了引导科技创新、先进制造、绿色发展等企业或资产发行REITs产品以及完善REITs市场体系等内容。
行情回顾：1）本周中证REITs全收益指数下跌0.47%，收于931.84；全周加权日均换手率0.69%，较上周0.76%下跌0.07个百分点，日均成交金额为4.0亿元，较上周的3.8亿元上涨5%；2）本周产权类REITs下跌0.8%，经营权类REITs下跌0.2%；3）本周所有REITs子板块中，保租房REITs涨幅最大为1.8%，仓储物流REITs跌幅最大为3.5%；4）华夏特变电工新能源REIT涨幅最大为20.1%；中金普洛斯REIT跌幅最大为4.4%。
重要公告回顾：1）中金湖北科投光谷REIT：于7月1日解除1.86亿份战配限售份额；2）华夏特变电工新能源REIT：于7月2日于上交所上市交易；3）中信建投明阳智能新能源REIT：提前结束募集，7月2日为公众投资者最后认购日；网下投资者有效认购申请确认比例1.44%，公众投资者0.32%；战略、网下和公众投资者获配份额比例分别为80%、14%、6%；2024上半年风电机组全场可利用率约为99.54%，结算电量6.62亿千瓦时；4）华夏深国际REIT：拟于2024年7月9日于深交所上市交易；5）红土创新盐田港REIT：现代物流中心一期和世纪物流园6月末出租率分别为91.5%、100%。
1 本周（截至7.5）重要政策新闻
2 本周（截至7.5）市场表现
3 本周（截至7.5）重要公告
4 本周（截至7.5）关注：首单水利基础设施REIT获反馈
2024年7月2日，深交所针对银华绍兴原水水利REIT项目出具了反馈意见，监管对运营模式及估值参数重点关注，凸显进一步压实REITs一级估值的监管态势。对银华绍兴原水水利REIT，监管的关注点主要集中于项目运营模式、项目估值合理性、费用安排与参与主体四方面，本次问询的关注点较为细化，尤其是估值方面，结合了银华绍兴原水水利REIT的过往运营数据，针对核心估值参数的合理性、充分性等内容作出细致的问询，或可为将来同类项目一级发行提供参考。
5 本周（截至7.5）在审项目情况
6 本周（截至7.5）主要招标信息
风险提示
1、审批及发行进展不及预期的风险：REITs审批及发行受项目质量、监管审核速度及市场环境等多方面因素影响，若项目成熟度不高、监管审核速度放慢及市场环境低迷，将会使REITs审批发行放缓。
2、政策出台不及预期的风险：我国REITs立法、税收及信息披露等多项制度尚待建立及完善，若相关政策出台不及预期，可能会影响REITs市场的持续健康发展。
3、 二级市场波动的风险：REITs的风险特征表现为中等风险及中等收益，今年以来受个别资产基本面疫后修复不及预期、整体REITs市场投资人类型单一投资行为趋同等影响，二级市场持续回调，出现较大波动。
证券研究报告名称：《REITs周报（6.29-7.5）：首单水利基础设施项目获反馈，明阳智能REIT公众配售火热》
对外发布时间：2024年7月6日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
竺劲 执业证书编号 S1440519120002
黄啸天 执业证书编号 S1440520070013
本报告研究助理：
于秉仟
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