阿兹卡班的囚徒

讨论

针对以 0.1PB 买入 ROE 始终是 6% 的股票 1 元钱（始终不分红）， 我觉得芒格大师可能是这么算的:
先说按照权益法会计准则的要点：持有资产净值的增量是当年的收益。如果分红，从投入本金中扣除。
第一年，本金 1 元，年末资产净值 10 元，当年收益 9 元，收益率 900%
第二年年初值 10...

讨论

置身事内，一本书的名字
写得好
经济和 politics ，与理工科一样，有普适原理和科学规律。
好学生是类似的，差学生借口各式各样

讨论

$海天国际(01882)$ 抄底的速来，这里钱多人少

讨论

$泸州老窖(SZ000568)$ 今天涨了，可以闲聊一下。
白酒这种好生意大都是 G 企。钱多的 G 企就像风骚的寡妇，肯定要出点风流韵事的
老窖的风姿绰约在年报里也露出来了一些：
1、效益不错的几年，文化建设花了大几个亿。也不知道几位股东享用过，可以说一说
2、有了几百亿现金和理财...

讨论

整了个白酒的品牌效益指标，发现还有点价值。参数全部是年报数据，没有主观参数和系数。
0是理论极值，最完美的品牌。这是静态结果。
还有二维静态散点图：（越靠近右下角，品牌效益越好）
针对具体公司，还可以看动态变迁：（向右下角发展是良性）
茅台五粮液就不说了，动态变迁...

讨论

“过去10年经营性现金流累计流入167亿（高于累计利润155亿），这167亿中，98亿用来扩产能，54亿分给了股东。” 扩产数据有出入，累计 应该是 150 亿。筹资现金流如果不记分红为正， 54 亿分红大部分依靠筹资现金流里的政府补贴。 $阜丰集团(00546)$ 如果现金流健康，PB 就不会低于 1 了。

讨论

$重庆啤酒(SH600132)$ 小心了，重庆啤酒的 ROA 也失真，普通股股东的 ROA 只有表面 ROA 的一半。
应该用归母净利润计算。
目前估值还是高，真实 ROA 为 11%，市值是总资产的 2.24 倍，账面年收益率 4.9%。比存定期高一倍
其实看重庆啤酒收益率最简单的方式就是看股息率，基本上就是持...

讨论

$鲁阳节能(SZ002088)$ $弘亚数控(SZ002833)$
乌云密布，电闪雷鸣

讨论

$泸州老窖(SZ000568)$ $中国海洋石油(00883)$ $招商银行(SH600036)$ 刚刚，在巨潮资讯选了 最新的 28 家半年业绩预告（正好一页），结果如下：
亏损 13 家，占比 46%
同比下降 13 家，占比 46%
扭亏 1 家，占比 4%
同比上升 1 家，占比 4%
总计 93% 是负面预告，正面预告 7%。...

讨论

$鲁阳节能(SZ002088)$ 旧的不去，新的不来。还换了一身好行头。

讨论

$华润啤酒(00291)$ 看不懂
华润和重啤的营收比是 2.6:1，大概规模是 2—3 倍的差距
两家退瓶费是 8:1，雪花一个瓶子的押金抵嘉士伯 3个瓶子吗？
其他收益看着很丰厚啊
$重庆啤酒(SH600132)$

讨论

$鲁阳节能(SZ002088)$
中国这种模式的私募控制实体企业几乎没有，但是在美国还是比较常见的。巴菲特的伯克希尔哈撒韦是控股了很多家企业，占了其账面资产的大部分
至少伯克希尔哈撒韦的股权投资大部分都是长期主义。
他控股的公司大的包括花美国运通，也包括很多很小的公司，有生产玩...

讨论

自己肉疼，竞争对手更疼，因为阜丰还能微微盈利。开足马力生产，价格紧贴盈亏线，目的是出清产能，垄断市场，让所有有想法的都对味精市场畏惧。
下半年低价大概率继续，时间短了亏损不够，产能不会退出。
中粮准备搞味精的大产能。阜丰也上了大产能，梅花也上。就比比谁的成本低。
$阜...

讨论

$阜丰集团(00546)$ 现在到年底是捡漏的机会，不知道多少人认同？

讨论

$重庆啤酒(SH600132)$ $华润啤酒(00291)$
高分红也有缺点啊。
如果分红率为100%，长期投资回报率向ROE / PB 逼近。
如果分红率高于100%，长期投资回报率低于ROE/PB，向0逼近（净资产被耗尽）。
如果分红率低于100%，长期回报率向ROE逼近，分红率越低或/和PB越低，逼近的速度越快。...

讨论

$阜丰集团(00546)$ 明天股息到账，希望来一次暴跌。下半年味精如果不赚钱，全年业绩将低于 20 亿，PE 可能接近 10。算下来还是可以，10% 的收益率。

讨论

大 V 说了， 周期股就是要 PE 越高越低估，年底 PE 能不能变两位数 $阜丰集团(00546)$

这里有个bug

$重庆啤酒(SH600132)$
重庆啤酒的核心资产是嘉士伯重庆啤酒，重庆啤酒股份有限公司是一个壳公司。（借用@爱学习的小阳 的图）
而合并资产负债表里的资产和负债，数据都是嘉士伯重庆啤酒的，实际属于重庆啤酒股份的资产只有51.42%。
每年嘉士伯重庆啤酒的净利润51.42%归重庆啤酒股份吗...

讨论

$第一拖拉机股份(00038)$ 粗看一眼
好的方面：
国内领头羊
研发能力前
不好的：
班子太不稳定，
生意模式苦，先要替经销商融资，再等着收补贴
业绩不稳
总结：沙漠之花，雨季来了开得好，可能不久又遇到旱季了。长期投资吃不准