$雅克科技(SZ002409)$
不跟踪，不是好的长线标的。业务结构复杂增速不确定，五年后增速可能低
赛道增速有限，五年后不再是长线标的。
长远看雅克的产品线支撑到100亿收入，15亿利润，300亿以内市值。
五年后增速不确定、持续性强、确定性中、在对应有一定垄断力。
1、前驱体：规划2025年前驱体做到35亿收入，考虑到了降价因素。假设2026年实现。毛利率41-45%。
2、第二大业务：光刻胶。预计2026年40亿收入。毛利率14-17%（2022开始全部自产已提高毛利率）
3、特气：大部分刻蚀气体已经解决。还有很多小品类没有解决。特气业务比较稳定。保持4亿收入。毛利率40%。
研发硕博74人。
固定资产投入vs营收比1：3，未来净利率按13%，投入十年利润回报（1：4），固定资产十年后预计一半可用，年均回报20%以上，年复合中。
未来ROE 10%左右/毛利率未来30%左右/应收良（占收入25%左右）/库存良（占年收35%左右）/经营现金流优/商誉差（19亿，占40%年收入）/有息负债差（24亿，占年收入51%）/质押优/十大股东异常（2024Q1国家大基金减持）