4月15日，上证指数下跌0.45%，创业板指下跌0.24%，中证国防指数下跌0.31%，盘中一度下跌2.45%，空天军工指数下跌0.25%。
行情不给力，只简单做个记录。
今年最强势的板块——煤炭近期似有加速赶顶的迹象，不排除今天这个冲高回落可能会构筑一个重要的顶部，策略的角度需要思考从煤炭里头出来的资金会流到哪去？
悲观的观点：直接流出了，然后大盘就熊掉的了；
乐观的观点：金钱永不眠，寻找新的方向；盘中地产尝试着去承接，尾盘也没接住；成长有没有可能成为一个方向，值得观察，不敢轻易下结论。
关于上海疫情对制造业的影响，今天早盘达到了一个巅峰，下午迎来了拐点，具体情况如下：
1）4月14日，小鹏汽车董事长何小鹏在朋友圈发文，他称如果上海和周边的供应链企业还无法找到动态复工复产的方式，五月份可能中国所有的整车厂都要停工停产了；
2）4月15日上午消息，华为消费者业务CEO、智能汽车BU CEO余承东今日在朋友圈发文称，如果上海不能复工复产，5月之后所有科技/工业产业涉及上海供应链的，都会全面停产，尤其汽车产业。
3）4月15日，上汽集团印发了《关于下发上海汽车集团股份有限公司复工复产疫情防控工作指南的通知》，各生产企业即日起将对复工复产准备情况进行排摸，各生产企业根据排摸情况于 4 月 18 日（周一）开始启动复工复产的压力测试。
4）有消息称，特斯拉上海工厂下周一复工，先单班，后恢复双班。
5）财联社4月15日电，上海海关汇总信息显示，在近期上海实施全域静态管理、口岸物流受限的背景下，上海及相关省市众多集成电路企业的进出口物资通关保持顺畅，多措并举保障重点生产行业供应链、产业链的稳定。
总体上，我们认为清明节后，上海的疫情给国内的制造业，尤其是与上海相关度较高的新能源车、半导体芯片等高端制造业带来了较大的冲击，这也可以从基本面的角度解释了为什么清明节后景气成长赛道表现偏弱的原因。
后续随着上海推进复工复产，基本面的负面压制因素将得到显著缓解，叠加前面第一点提到的资金层面的因素，后续风格存在纠偏的可能性。之前我们也多次强调过的，这轮国防军工行业的深度调整，更多的是风格因素。
再谈下国防军工板块。
能感觉到今天资金是有流入板块的，但是先流入了游资票，这个可以理解的，本来就是短线资金，筹码相对比较轻。
从指数构成来看，大头还是在航空航天领域。按产业链环节来分的话，主要是三大块：航空主机厂、发动机锻造产业链（含上游高温合金）、电子元器件。下面分别谈下情况：
1）航空主机厂。因为前期资金出清比较充分，沈飞、航发一季报尚可，西飞尚存订单落地预期，目前看也是率先企稳。
2）发动机锻造产业。基本面角度，主要两个问题，一个是原材料成本，最近镍价又开始有所上涨，但是关键还是产业链成本分担的问题；第二有可能是航发交流的时候提到了明年阶梯降价的事项，可能市场会理解为对锻造行业偏利空。
今日抚顺特钢大涨，中航重机探底回升，可能预示着这方面的利空因素消化充分。
3）电子元器件。3月份订单开始修复（1-2月份确实偏弱），市场可能需要观察下4月份的订单情况。当然市场更深层次的担忧还是在于业绩的持续性，或者后续增速的下滑。
这个只能说各家公司的情况有所不同，另外估值上反应也比较充分了。今日宏达电子率先企稳上涨也是一个值得观察的信号。
最后，再说下资金出清的情况。公募核心抱团标的，中航重机、振华科技今天都走出探底回升、单针探底的走势，再次验证了资金面的出清至少进入到中后段，乐观点可以认为接近尾声。
关于资金出清，补充说个信息。不知道各位是否还记得去年底中航重机有一个定增解禁，不排除近期的股价波动与这些资金有一定的关联。
类似的案例就是航发动力的定增解禁资金的减持：
所以，很多时候要出清的不仅仅是公募基金的资金，更重要的是这些产业资本的资金。这里再补充说一句公道话：
虽然公募基金在军工上追涨杀跌着实让人讨厌，但是他们整体没赚钱，真正赚大头的还是这些产业资本，包括定增的，也包括大股东减持等，他们才是真正的“狼”啊。
这个问题等我们整理好了数据，后面再择机详细说下。
中证国防指数成分股及相关指数产品
中证国防指数（399973）精选国防军工行业33家上市公司，以军工子行业细分龙头为主，能够全面刻画A股国防军工行业的表现。通过跟踪各子行业景气度的变化，定期对成分股进行适当调整，以期能够获取一定的超额收益，为目前行业内较为有特色的军工行业指数。
对中证国防指数编制思路及与同类国防军工指数差异比较感兴趣的球友也参阅《国防军工类ETF产品深度比较（2021年12月）》。
我们有两只挂钩中证国防指数的产品，分别为鹏华中证国防指数（160630）以及国防ETF（512670），对应两种不同的交易形式。
1）鹏华中证国防指数A（160630）&鹏华中证国防指数C（012041）
概况：最新披露的规模为54.5亿元
投资：95%仓位投资于中证国防指数成分股，完全按照指数权重进行复制，基金净值表现与95%中证国防指数涨跌幅相当；
交易：需要开立基金账户，通过场外申购赎回来实现。
2）国防ETF（512670）
概况：最新规模为18亿元左右，近期日均成交金额维持在1亿元左右；
投资：100%仓位投资于中证国防指数成分股，通过参与新股申购等获得了超越中证国防指数的的收益；
投资：通过股票账户，在场内直接买入，类似于股票交易
空天指数成分股及相关指数产品
空天军工指数（930875）聚焦航空和导弹产业链，精选航空航天子行业30家上市公司，为军工行业特色细分行业指数，为全市场主机厂占比最高的国防军工行业主题指数。
对空天军工指数编制思路及与同类国防军工指数差异比较感兴趣的球友也参阅《鹏华空天军工指数：“军基”中的“战斗机”（2021年12月）》。
2017年6月发行成立鹏华空天军工指数（LOF）(F160643)，成为全市场唯一跟踪空天军工指数的基金产品。
目前包含两类份额，且都只能通过场外申赎的方式进行投资，具体包括：
A类份额（160643）网页链接
C类份额（010364）网页链接
C份额的优势在于免收申赎费用，仅收取年化0.1%的销售服务费，而A类份额赎回时则需要收取0.5%的赎回费。所以，如果不是长期（2-3年）持有的话，C类份额更具优势。