Kyle_Y

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目前已经出台的救市政策不足以稳住楼市。
政策也出来一段时间了，5月份跟六月第一周很多地区成交还是不错的，很快会体现在6月份到7月初的网签数据上。
但是这里我说一个结论：目前的政策不足以稳住楼市。
部分内外资觉得供应量大幅缩水后地产将在今年或者明年企稳，这个结论是错误的。...

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在美股我们可以观察到一种比较常见的现象：
A公司 B公司提供完全同质化的服务与产品，二者的业务规模非常接近，但是其中一个公司的运营效率显著高于另一个公司，尤其是费用率的控制非常好，冗余员工也更少。
A公司的市值显然会大于B公司。
但是B公司的估值即pe，是要显著高于A公司的。...

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多数人做研究还是喜欢pe啊，股息率啊
但是我和他们不同，我就喜欢研究pb，roe。这让我更加容易认知到事物的本质。
有些公司靠商业模式，轻资产，那么研究pb和roe模型意义不大。
拿一个优秀公司20%roe，那么四年以后这个公司净资产是翻倍的。
如果他是比如互联网龙头，白酒龙头。...

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房子什么时候可以买？
核心是利率+折旧与维护VS房租。
中长期利率下行，降到2.5左右的概率很大，所以可以采用2.65开做评估参照。
但是房租会不会稳定可持续，一定要看所处的城市是人口流入还是流出，流出完犊子，流入OK。此外重点看地段。通常好的学校、医院已经重要地铁线附近会好一...

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北京上海换房的平均年龄是40岁，杭州换房的年龄是37岁。
累计需求峰值大概以1989年生人为基准，杭州改善房的需求拐点就是今年，北京上海改善房的需求拐点在3年后。
拐点出现后次新，品质改善以及豪宅会次第下跌。
当然不代表北京上海的改善跟豪宅现在不跌，最好的需求对应着跑赢大盘的...

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1//@metalslime: 回复@佛心应世: 我只能苦劝大家，即使现在房子换黄金还是窗口。这两个资产被套后的结局是大不同的。

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散售资产必须是顶尖地段豪宅，对应社会储蓄最旺盛那批富豪，香港开发商对这个理解非常透彻。//@jiancai:回复@jiancai: 我顺着说两句对香港开发商的看法，在宏观变化大的情况下，商住一体化抗风险能力是更强的，虽然新鸿基和嘉里这种，看着负债规模也有较大体量，但是实际他们负债非常低。
因为...

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1//@metalslime:回复@梅阿扎: 资产占比30%以下的话，投资自住都行，你有十套一百套都是亏的起的。就怕你一套自住占你资产70%，那就非常尴尬了。

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判断地产超调的分析师最后都会发现自己犯错了。
比如说人口不能短时间影响需求，然后画个线说超调。
就是叫伍戈的整天瞎写。
人口不单单是总量分析工具，还是结构分析工具。
欧洲老龄化的进程在初婚人口稳定下地产是很稳定的，地产怕的是短时间初婚人口的大幅下降。
而中国具...

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救地产公司企业的流动性还有各种展期是毫无意义的，地产公司的问题可以简化为存货跌价实际上已经亏光了所有资产。
由于土地与房子库存价格无法像股市每日动态反应真实价值，你去提供流动性给万科如果房价继续跌，负净资产还会加剧，提供的流动性反噬成为巨大的债务漩涡。
唯一解决方案是，...

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1//@metalslime:回复@追风de木马: 是的。取代家庭资产负债表中房产的位置。黄金+btc应该占你家资产30%

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1//@metalslime: 写的非常不错，转发下。顺便提一下，动态的行业需要动态的追踪，今年大家更集中仓位拿一二线的地，但是一线目前倒挂金额大幅缓解，如果二手继续降价，新盘要做好准备跟跌了。

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1//@梁剑:回复@坚持的石头: 真心适合细细品味那种，如果当快餐看的话，可能会索然无味。