Withmetta

讨论

回复@大红胡子: 即使你找了这么三个你认为打脸的例子，但是去查查他们的资本回报率，也是远远高于大部分企业的。那么问题来了，如果非要48块买中国石油，39块买中国中车，那不是投资，那是慈善呐。//@大红胡子:回复@Withmetta:你说的是中国石油、中国核电、中国中车吗

讨论

回复@紫6622015: 不吹不黑，如果说小米在半导体领域采购的配件远超竞争对手，我还可能会相信，因为它的出货量大，供货商会优先保证供应。
但是从未有空调经验的小米，刚一入场，采购的零配件质量就远超格力？它凭什么呢？
上游主要配件，压缩机，定制铜管等空调特有的大配件厂资源都掌握在...

为什么只有垄断企业值得长期投资？

1.竞争，是消费者的蜜糖，也是投资者的砒霜。
2.只要防守有漏洞，所有的竞争者都会钻进来抢夺，更何况敞开大门不设防，那是疯了。
3.回顾历史，所有非垄断的行业都是一地鸡毛。只有垄断格局里的王者才会稍微好些， 如果真的能够进入到垄断格局的话。
4.即便成为了细分行业的王者，还需...

讨论

建议其他公司效仿此公告，既可以稳定股价，又可以保证员工36个月打死也不离职。
当然，若改成360个月效果更佳。

讨论

按照这个模型毛估估来看，今天$上证指数(SH000001)$ 收盘的2546.33点在历史低估程度已经仅次于1994年，距离史上最低仅一步之遥。在这长持几乎必然赚钱的时机，有多少人恐慌而逃，或被margin call被迫斩仓。即使当前既不恐慌，也无爆仓之虞，也该仔细检查投资体系，看自己的这条小船能否在未来抗住...

讨论

对$中国宏桥(01378)$ 来说，所有跟净利润相关的指标在18H1是失真的。因为报告期内有多个一次性因素，包括：1.汇兑损失，2.供给侧改革导致的临时折旧增加，3.出售下属企业导致亏损6.5亿，4.收购企业的商誉减值5亿。故文中的净利率，ROA，ROE比俄铝差得多是必然的。
但之前一直疑惑为什么毛利率...

讨论

回复@zzznnn666: 买股票就是买了公司的一部分，所以你并不是把现金借给茅台，而是相当于你用现金买了一部分茅台账户上的现金。//@zzznnn666:回复@Withmetta:茅台那个例子，如果现金不分红，那是不是意味着投资者买股票除了买到公司用于经营的资产外，还相当于借给了公司一部分现金用于货币基金和存...

讨论

回复@samuel12: 西格尔的《投资者的未来》确实是本好书，用历史数据颠覆了很多人的固有思维。股票的长期收益不取决于利润增长率，而是取决于利润增长率与投资者预期之差。//@samuel12:回复@Withmetta:价值投资最重要的是买得不贵，甚至比所投资的标的还重要。这个位置买入茅台，10年收益大概率比不...

讨论

回复@luckzpz: 国内会计规则里，净资产会要求有资本公积等项目，这些项目不可以随便以分红的形式分出去。而国外就不一样了，你可以看一下$穆迪(MCO)$ 的财报就知道了。
其实现实中也很容易理解，我自己出资100万，又找外面渠道贷款900万，开了一个培训机构，这时候总资产1000万，总负债900万，...

价值投资者的“坑”

不知从何时起，“价值投资”成为了一股风潮。从前证券市场的参与者被叫做“股民”，“炒股的”，大家对这样的称呼没有任何不适感。现在如果被这样称呼，很多人会郑重抗议“我不是炒股的，我是投资者，价值投资者，就是类似巴菲特的那种”，似乎这样就可以跟巴菲特沾亲带故，庇佑自己远离亏损，长期...

讨论

回复@明知什么也带不走: 确实每个城市一般都有自己的品牌，但是这么多年过去，大部分自有品牌也都被三大巨头收购了。只是有些被改名整合了（例如，华润收购的之后都统一叫雪花），有些依然保持原有品牌（例如，哈尔滨啤酒是百威旗下品牌）。
确实很多地方都有地方保护，导致外地品牌进不去（典...

讨论

回复@林奇法则: 啤酒行业的集中度也是慢慢提高的，2010年CR5还不足50%，最近CR5已经到80%了。
赶走外资的过程似乎也在进行中，之前百威收购萨博米勒时，因为触发了反垄断，导致萨博米勒被迫把原有的华润雪花49%的股权卖回给华润。最近朝日又在行业转折时，折价把青啤卖给复星。剩下的百威和嘉...

讨论

回复@群兽中的一只猫: 当下还属于最开始的阶段，只敢跟随原材料价格“被动涨价”，而且还给了各经销商不少返利，导致价格并没有完全传导到终端。可能要试探过市场反应之后，才敢开始试探性“主动提价”。
不过目前股价倒都是不低，已经隐含了提价成功的预期，要是发生点意外，股价就要呵呵了。...

讨论

回复@夸克轻子粥: 这就看巨头们背后的利益集团和政策的博弈了，毕竟三大巨头背后的后台都不是一般的硬。说不定也会上演赶走外资，内资瓜分市场的戏码，否则很难看懂朝日在行业转折点将至的时候，大幅折价卖股份给复星。//@夸克轻子粥:回复@Withmetta:赞！说透了啤酒行业本质。国内啤酒行业不...

【行业初探8】啤酒行业

最近关注到啤酒行业新闻不断，继复星买下17.99%青岛啤酒股份后不久，重阳投资也举牌了燕京啤酒。大佬们纷纷大手笔买入市场上被冷落已久的啤酒的原因是什么呢？难道也和散户一样，是因为世界杯快要到来的缘故吗？当然不可能。这背后必然有更深层次的原因，使得啤酒行业的投资价值开始凸显。
一...

讨论

很有意思的数据。国人习惯迷信“专家”，专家的水平大致如此：经过统计，在所有研报中，判断正确的共有18123份，总体正确率仅为21%。（考试做选择题ABCD选项，都选C听说也能蒙对35%）

讨论

回复@confusedhans: PPP项目的本质是投资，尤其是BOT模式更是长期投资，而所有的长期投资的现金流模型都是拿现金换应收款，这并没有什么糟糕的（价投们长期持有一只股票，也是把手上的现金换成每年应收的股息，以及很多年后应收的卖出款）。
所以关键的问题不是这个模式是否好，而是这笔长期投...