持有好莱客一年半左右，大概说说自己的看法, 然后年底再来验证一下
公司整体感觉：
1）沈老板经营是算比较保守有个性的，16-18年的时候扩张比较慢，被索菲亚进一步拉开了差距，管理上也有点问题，管理层也换了好些，然后现在沈老板又亲自带队
2）公司对投资者还算比较厚道： 从派息还有回购看起来，19年大概30%派息和40%回购
这两年来，市场给了比较低的估值:
1）自身业绩问题, 增速下来了（19年扣非+5%），主要开店速度慢了。
2) 战略上坚持零售为主，基本放弃了大宗市场. 目前市场偏好于to B, 大宗业务业绩确定性更高，加上大家发现原来to B的现金流跟毛利率还是不错，算是一个预期差吧
3）橱柜跟衣柜的流量先后和赛道问题
还在坚持好莱客主要是因为原来投资的逻辑并没有发现改变，整体上很同意公司说的行业整体已经过了野蛮扩张开店的第一阶段，现在是拼运营跟细节。当然很多专注于大宗业务的公司也很不错，形成了自己独特的竞争优势（例如防水的东方雨虹，木门的江山欧派，瓷砖的帝欧家居）
整体来说，好莱客今年的销售会受到疫情的影响，但个人预测这两年平局+10%增长还是有保障的。
1）同店销售增长3% （衣柜的高端产品，还有橱柜的增长）
2）新店增长大概 5-10% (2020 大概150-200新店)
3）木门（汉川复工）和门窗今年会继续放量，改善毛利率。
4）Nola今年成功的话估计100新店 (目前10个左右)
未来3年的展望
1）行业来说： 二次装修的占比会持续提高，目前公司战略定位暂时没什么问题。
2）2022年底产能会是2019的两倍: 衣柜提高到2400（目前1300），木门提高到30 (目前0.5)
3）主要在3/4线城市继续扩大布局 (2020：2000门店，2021：2250门店，2022：2500门店)
4）衣柜收入占比会下降到70%。成品 + 橱柜 + 木门 + 门窗 = 30%。 收入多元化。
5）2022年底5.5亿利润
风险：
1） 目前的产能利用率是偏低的，大概80%。随着产能的继续提升，如果销售跟不上的话，折旧会严重拖累业绩。
2）门窗跟木门相对是蓝海，而Nola是轻资产互联网思维的新品牌尝试，能不能成功还要持续跟踪。
3）衣柜的价格战