克拉克森技师出来按摩了😂$中远海能(SH600026)$ $招商轮船(SH601872)$ $招商南油(SH601975)$ #克拉克森油轮5月报，本月版块亮点：
• 油轮市场状况最近有所缓解，尽管仍然历史上坚挺。今年的前景整体上仍然非常积极，尽管由于最近引入的OPEC削减措施，未来几个月的收益可能仍然会比冬季要软（特别是对于最受MEG出口影响的VLCC而言）。平均油轮收益在4月份按月下降21%至47,816美元/天，并在5月份进一步软化，原因是MEG货物减少，土耳其原油出口受到干扰，季节性趋势和亚洲炼厂较弱的利润率。尽管在短期内可能会出现稍微软化的情况，但由于长途贸易流量的转变和中国需求的提高，以及供应端增长的限制，整体油轮收益预计仍将保持历史上的高水平。
• 预计到2023年，海运原油贸易将增长1.9％，在一定程度上受到OPEC削减的限制，但出口从美国、巴西、挪威和俄罗斯增长，以及中国需求反弹的影响（中国原油进口在年初增长约4%）。如果OPEC削减计划提前结束，仍有一些上行潜力（目前计划于12月结束），因为预计到2023年下半年油市将更加紧张。目前预计原油吨英里贸易今年将增长6.1％，其中俄罗斯相关的贸易流量转变（中国和印度的货量均创下新纪录）以及大西洋供应商的出口增长（通常是长途航线）将继续提供支持。
• 与此同时，预计海运产品贸易量将在2023年增长4.3％，预计油需求增长和新的炼油厂投产将继续提供支持（例如，中国进口在4月份达到创纪录的每日115万桶，而亚洲和MEG的出口一直在增加）。然而，OPEC削减计划可能会产生一些连锁反应，例如中东炼油厂的运转降低。尽管如此，整体需求前景仍然非常积极，预计产品吨英里贸易将在2023年非常坚定地增长（>10％），因为炼厂产能模式的演变以及俄罗斯/欧洲贸易流量的转变；俄罗斯出口继续寻找替代目的地，包括中东、土耳其、非洲和拉丁美洲。
• 2024年的需求前景令人鼓舞，总油轮载重吨需求预计将增长5.6％，主要受到预计的OPEC+石油产量反弹、稳固的亚洲石油需求、持续的全球炼油厂扩建和强劲的大西洋原油出口的推动。 • 有利的供给侧动态仍然存在，2023年基础船队增长仅预计为1.8％，2024年增长潜力极小。今年产品油轮的订购情况有所好转（请参见本月的油轮分析），但总油轮订单仍相当于船队容量的4％。
• 排放规定预计将进一步对活跃油轮供应产生缓和作用；不确定性仍然存在，情景各异，但我们估计，通过减速和改造时间，符合EEXI和CII的规定可能会在2023-24年间平均减少约1.5-2.0％的可用油轮供应。
• 总体而言，尽管在短期内可能会出现稍微软化的市场状况，但仍存在一系列支持供需因素，油轮市场前景在未来几年仍然明显积极。