| 发布于: | 雪球 | 回复：6 | 喜欢：0 |
他算的时候，蔚来总负债算成了84亿人民币，而这是去年底的数字。应该加上今年的4.35亿美元的新债，现在总债应该是15亿美元，如果用这个数字算的话，按他方法，是每股86美分—这是合肥的真实入股价。除了这点，他假设蔚来的42.6亿人民币来自继续放债，我假设这笔钱来自卖蔚来中国的股份。实在不知道这些钱从哪里来，其中的大半部分还有一个多月就要到期了。另外，作者发现公告里写的一句话，蔚来对蔚来中国的注资发生在closing之后的一年内，也就是2022年4月，这之前还在上市公司里。但我实在想不明白 如果是这样，蔚来中国账面上的钱怎么提出来花，是母公司给子公司打白条借款呢，还是分红？如果分红，合肥也要分25%现金呀。还有，既然这样，两年时间内，蔚来会把海外研发逐渐关闭解体，把这些海外研发功能逐渐放到蔚来中国里。因为实在想不出能怎样合作定价，可能这是要等两年在注资的原因吧。这些会在年报的细节里会更清楚，也翘首以待第二季度的资产负债表（会更清楚些）。
你看SA文章回评就知道了。知道股市永远有机会 留给独立的思考者们，而这背后带来的回报又是巨大的。
开曼群岛注册的上市公司借的15亿美元的债，要装入国内人民币注资的蔚来中国是吗，这样合肥投资的70亿可以用来帮着蔚来还债是吗？其实这样算确实是合理的，因为他们这样也不亏其实，用85折买了蔚来公司股票。但从发布的公告对债务只字未提，还有从合肥角度，还有操作可能性角度想这种可能性不大。可能很多ADS股的股民也还是这样希望的，所以股价还是涨了不少。所以我建议最好等到发了年报以后，蔚来写的更清楚些再做投资决定。
SA作者是明白人，很聪明。哈佛毕业，在投行和基金都工作过 十多年，现在自己全职用自己的钱做投资