全世界做好的生意模式，研发费用，销售费用几乎为零，库存居然长期升值，长期财务费用为负

白酒是最符合价值投资理念的行业。白酒，首先是商业模式近乎完美，放眼世界，最好的商业模式，没有之一。其次，永续，几百年后还存在，且跑赢至少跑平通胀。第三，高壁垒，再造一家全国名酒的可能性微乎其微。最后，大部分名酒都是国企，企业文化都还行。

可恨烟草不上市。看消费税就知道了，哪个征收得高就投哪个

取决于你是否看多中国！如果看多，那主要考虑作为本土独家奢侈品的垄断地位，据此持有茅台。

毛利率高；茅台高端而言对民生没有影响，是国家的好标的；是贵州省的弹药库。

几乎无库存折旧问题/高端白酒现金流稳定/毛利率高...但那又咋样，市场现在翻脸，都不认账啦哈哈

是人性
绝大部分人（包括我在那）
对于能合法刺激多巴胺分泌的事和物
都没有抵抗力

护城河很好

当然，不愁卖，老酒增值，酒文化

商业模式无敌，轻资产，高壁垒，高端提价权，

库存越放越升值

永续经营，窖池和酒不像工业品会过时，而是越老越值钱！