这几天在看日本的银行业。日本的银行业与我国比较相似，都是企业主要的融资方式，都是长期利率管制，目的是用居民廉价资金支持工业发展，也就是居民补贴企业。但是日本的银行参与企业经营的程度更深。1953年之前，日本最大的两家银行是日本兴业银行与日本劝业银行，这两家银行因在二战中给军工产业提供大量资金，美国接手日本后，限制了其发展。日本自1952年美国交还权利后，劝业银行拆分为第一劝业银行与长期信用银行。1953年日本经济开始快速发展一直到1989年，这一年日本的GDP占全球9%，日经指数达四万点。长期信用银行成为全球第九大银行。为了给火热的楼市和股市降降温，1990年日本开始加息，然后日经指数跌去40%。不动产也开始下跌。1985年，广场协议后，日元大幅升值，日本企业开启全球买买买模式，其背后离不开银行的支持。1990年日本总债务达到GDP的150%。利息的上升导致很多企业开始还不了债，这一时期银行坏账大幅上升，但是银行家们相信经济不景气只是暂时的，再加上日本银行业利差长期被限制在0.9%，所以经历这么多年发展，其资本并不雄厚。银行家们通过各种子公司来转移掩盖坏账，很多明显陷入破产边缘的企业还被归为正常类贷款。因为日本银行业介入企业经营程度很深，再加上他们的武士精神，很少会清算企业。政府也知道银行的实际坏账规模有多高，但是谁也不会说出来打击公众对银行业的信心。大家都相信熬一熬就过去了，一直熬到98年，日本银行业才开始大面积破产。真能熬！ $建设银行(SH601939)$ $招商银行(SH600036)$