| 发布于: | 雪球 | 回复：14 | 喜欢：17 |
建议还是看一下特变电工最近的年报吧，其实你的问题都能从年报中找到答案，自己解决问题更能提高自己的财务水平，我给你的回复你也不可全信，还是要自己查一下。我简单给你回复一下吧。
1、坏账的计提有一套完整的会计制度，也是审计的重点。2022年全年坏账准备金额19.28亿。由于应收账款可回收性的确定主要依赖管理层获取客观证据，并在评估应收账款的可回收金额方面涉及管理层运用重大会计估计和判断，并且管理层的估计和假设具有不确定性，基于应收账款坏账准备的计提对于特变电工财务报表具有重要性，因此我们将应收账款坏账准备的计提列为关键审计事项。我觉得今年和去年相比差异不大。
2、这个是业务性质决定的，存贷双高也是我当初投资关心的重点，建议去看一下22年6月22号关于交易所的回复函。长期借款的利率水平逐步降低的趋势。
3、特变电工三季报资产负债率是55.94%，处于行业中游水平。这几年本来资本结构一直在优化，每年2个点的资产负债率降幅。从57%降到52%。23年如果新特能源上市，负债率大概能降到53%的水平。这三年资本开资庞大，能维持这个负债水平非常不错了。
4、大股东和二股东是一致行动人，实际持股比例是18%左右。持股比例低是历史原因导致的，上市当初持股比例就不好。分红不是意愿决定了，是制度决定的，对加速扩张的特变电工来说，30%的分红比例很高了。不分红我也能够接受，因为公司的净资产收益率要比我那分红的钱去投资的收益率要高。
5、资产负债表上的货币资金中用途受到限制，不能随时不受限制地用于支付用途的，均不属于现金流量表上的“现金”。所以现金流量表上的“现金”是小于或等于资产负债表所示的货币资金。特变电工流通受限的资金大概就是40左右。去年年报显示年末受限制的货币资金4,074,595,275.07元（最后这个数记不清了，特意查了一下。）
@东湖枫叶，您好，看了您的帖子，您应该对特变电工研究得比较深，有几个问题能否请您不吝赐教：1、2023年三季报增加了40亿的应收账款，其应收账款171亿，形成坏账的可能性有多大？2、299亿的长期借款对应260亿的现金是不是有点高，这些长期借款对应的年付利息是多少？3、其68%的负债率作为一家以电为核心，以煤为依托的能源企业是不是有点高了？4、其大股东占比11%(没有穿透研究大股东持股比例）是不是其没有很强的分红意愿？我们持股最大的回报是不是仅能靠股价上涨？5、其合并资产负债表现金266亿，而合并现金流量表226亿，这多出来的40亿是哪里来的？谢谢，请您别烦，我也微量持有该股，从三季度报表上看，还是有些担心。唯一看好该公司的是煤储量和风火光电站的发电量，其硅料及特高压带来的利润波动暂且不论。
@东湖枫叶，非常感谢您的回复。对照您的回复我再认真研究一下2022年年报和相关资料，当时只看报表没细看报表解释说明部分。如果再有实在不明问题，敬请您指点，再次感谢。
每天都在关注东湖对特变的分析，读后信心很足，后来全仓了特变[鼓鼓掌][鼓鼓掌][鼓鼓掌]