预期的自我实现是很可怕的,一旦市场怀疑万科偿债能力,购房者开始怀疑万科的房产交付能力,大家选择从二手房市场或其他央企购房,直接导致万科房产销售直线下降,现金流开始恶化。房产销售大跌,金融机构开始停止融资,融资成本将急剧上升,事态将陷入恶性循环。碧桂园就是这么死的。碧桂园的最大问题有两个,房产在三四线甚至五线城市,在本轮房产出清过程中最先受到影响,另外一个问题也是当前大部分大陆房产公司的通病,资产负债率过高,普遍在80%左右,有的更高。万科不存在第一个问题,但是到2023年3季度末资产负债率还有75%,即使扣除合同负债(预售房款),负债率可能会低一点 但是还是很高的。万科还好有个深铁的国资大股东,不然估计早就开始恶化了。万科会不会挂,还得进一步观察,取决于市场的恶化程度及持续时间。假如市场恶化或者再持续两年,万科也是很危险的。