$上海莱士(SZ002252)$ 如果想掌控经营，125亿只买到20%的股权，26.58%的表决权，一票否决权都没达到。董事会席位4个，把基立福保留的1个也算上都不够当前总席位数的一半，对管理层的制约能力在哪？华润都没能帮博雅大把拓站，海尔觉得自己比华润还牛？
如果只想财务投资，有必要给基立福25%以上的溢价？更别说基立福手上大把股权是用GDS这种劣质资产股权换的血制品优质资产股权，这把基立福直接赢两次，俗称双赢。更何况莱士管理层不踏实经营喜欢玩资本运作的特点是经过时间检验的，对这样管理层的公司做财务投资是咋想的？
值此海尔入股莱士落地之际，疑惑甚多，记录一下，继续观察。要知道照海尔这个买法给莱士的估值是625亿，这要能合理，天坛生物起步价都不应该比1000亿低。