$中粮家佳康(01610)$ 现有生猪净空单合计约1万手，每手保证金按3万计算即3亿（与上个年报金融资产项相近）。当生猪价格快速上涨时，现货销售需要时间因此利润不能立即变现，而期货浮亏立即出现。生猪期货1手16吨，每上涨1元/kg，1万手期货亏损1.6亿。设当前企业总现金10亿，则期货短期上涨6.25元/kg，企业就会进入流动性危机。事实上不需要完全耗光现金公司运营就会受到严重影响。去年的新手运让公司领导严重低估了期货的风险。假如下半年生猪再出现一波短期+5元的牛市，公司能承受吗？如果要靠增加贷款补充保证金，或者提前出栏回收现金，套保的纸面利润也会被吞噬。