机票量增价跌，未来价格还能起来吗？
原创 钱宇锋 锋谈慧语 2024年07月12日 07:40 北京
这个暑运的机票价格，有些大跌眼镜了。行业呢非常忙碌，可以说是从疫情以后，就再也没有这么忙碌过了。因为今年的出行量确实同比恢复了很多，国内的量应该是超过了疫情前，创了历史新高。我的读者朋友里，应该有不少航空从业人员，应该会有更多直观感受。可是机票价格呢，从进入7月以来就持续下探，同比去年是大幅下跌。应一些投资朋友的要求，让我预估一下未来票价会怎么走？航空景气周期还有吗？
影响票价的因素实在是太多了，所以事先澄清一点，我也只能是小儿辩日一般，只能是启发一些思考，距离真相可能十万八千里，诸君勿笑，姑且听之任之。
事后诸葛亮一下，为什么暑运票价不如预期？原因很多，我来一一分析:
第一个原因就是经济不景气，不是说需求就少了，而是需求变得价格敏感了。只要航司把票价杀得够低，最后客座率还是很高的。
第二个原因，就是供给太大了。跟去年比是飞机利用率明显更高了，航班量更多了;跟6月下旬对比也有相同现象，6月下旬航班量还没上来，那时候的机票价格还非常高。
关于前两条涉及行业供求关系，我这下个武断一些的猜测吧，目前应该是处于一个紧平衡的状态，不是供给的紧平衡，而是需求的紧平衡，将将够把行业供给的座位数填上，也就是供给略微大于需求。
其实这里的供给和需求都很脆弱。
供给的问题是已经缺乏弹性了，目前已经接近最大供给能力，该飞的飞机都飞起来了，利用率也已经接近疫情前，有不少航司已经达到疫情前水平了，未来飞机引进又明确的降速了，还有很多机龄到了的老飞机要退役，所以行业总的供给量是要大幅降速的，今年同比去年的增速是两位数，明年估计就只有小个位数，也就是不到5%，后年我估计增速可能会低于3%，甚至到不了2%了。
需求的问题是弹性过大了，很多依靠低价格刺激出来的需求，机票一旦涨价，需求就消失了。换句话说，价格承受能力强的需求还是有所不足。需求是由宏观大环境决定的，非行业自己所能掌控，航司们能做的只有两个选择:通过定价策略，实现保价还是保量。
保价的话，就像去年暑假的定价，意味着放弃承受能力低的客户。今年因为过低的定价，实际上很多消费能力强的旅客，也没卖上价格。保价就是尽可能从高消费人群上多赚钱，客座率有所损伤，主动降低航班量，控制供给。这个策略可能是利润优先。
保量的话，就像今年暑假的定价，客座率高，航班量也高，但是成本也跟着航班量一起升高了，而营收的涨幅则大幅落后于旅客量的涨幅，所以最后一核算，利润可能还下降了。
去年保价是在上级窗口指导下实施的，在经历过一年保价和一年保量的对比之后，明年行业是保价还是保量，就不得而知了。站在整个民航业来说的话，保量虽然损伤了航司的利润，但给机场贡献了大量的收入呀。如果站位再高一些，对整个经济的影响来说，低价刺激人们出行，拉动的消费还得以几倍的杠杆放大，肯定还是倾向于保量的。
所以，机票价格不景气的第三个原因，就是行业定价策略不一样了，去年有联合保价对价格托底，今年定价已经没有底线，自由市场自由竞争了。
第四个原因则是价格博弈的反噬。航司和旅客都在对价格走向进行博弈，究竟是提前订票划算，还是临期订票划算，在疫情后已经出现过很多轮的反复了。
去年国庆节机票价格大跳水，旅客总结经验教训，不能提前买高价票，等他跳水再买临期票。
结果春运的时候，旅客挤在三亚回不来了，看来出行还得提前订好票。
今年五一和端午，机票价格再次临期降价，订票钟摆又回到了临期购票。
进入暑运终于被反噬了，行业一开始对暑运寄以厚望，定价很高，结果由于供给也很大，而旅客又倾向于临期订票，所以出票速度就慢，这个时候如果航司仍坚持不降价，那旅客无所谓呀，反正后面有两个月的漫长假期，错过了7月还有8月，航司就坐不住了，所以7月的航班价格又跳水了，那7月航班一降价，坐实了临期跳水的事实，8月机票高价就更没人买了，销售进度继续不理想。
但是我认为8月的机票价格临期要涨价。因为随着假期临近尾声，博弈的天平开始向航司倾斜了，旅客的假期余额不足，很多亲子出游的家庭，出门旅游其实是刚需，只是时间上具有弹性，等到了8月时间弹性消失，价格忍受能力就上来了，到时候一窝蜂齐出动，说不定又一票难求了，所以大家还是要有耐心。
另外，这个价格博弈，在春运时期应该也是有利于航司的，因为时间弹性没有嘛，所以大概率还是远期订票更划算一些。
机票价格不景气的第五个原因，是随着国际线航班量的恢复，国际航班价格恢复正常，过去的价格基数是不正常的，而国内的高消费旅客，相当一部分也流向了国际，所以国内国际价格都下降。
最后做个总结，预测一下未来机票价格走向:
1. 从供求关系看，供给已经接近上限，未来缺乏弹性，需求则是弹性过大，价格敏感，未来如果需求能进一步上升，则有望迎来真正的景气周期，目前看需求应该还是缓慢增长，而且弹性需求结构占比越来越大，所以机票价格还是要接地气。
2. 再次联合保价估计可能性不大，除非航司自发，否则，从全局角度核算，保量不保价，更有利于整体利益，但是会牺牲航司利益。所以保价要靠航司自发，航司之间互为竞争对手，没有上级协调，不太可能落地。
3. 航司这么无限期亏下去，会不会引发新的一轮行业整合？希望有，但也难，谁都不会倒，只要净资产为正，负债率可以无上限，银行抢着给大央企贷款，三大航一年亏几十亿，目前的净资产，可能还能再亏十年。
4. 短期价格博弈上，还会有反复，所以机票价格也不是一直不景气，抓住几个重大节日，还是能回一波血的。
5. 国际线方面，未来的增量可能在于入境的外国友人。这一块如果能起来，价格可能会好一些，同时也带动国内的经济恢复。
6. 最后一点，万一经济能好起来呢？又或者，万一崩掉了呢？谁知道呢。