冷静看待春运的喧嚣
原创 钱宇锋 锋谈慧语 2024-02-16 18:34 北京
今天民航局预计运输旅客238万人次。
还记得春运前民航局给的预测数据，春运预计运输旅客8000万人次，通常春运持续40天，也就是日均200万旅客。截至今天春运已经持续了22天，后面还有18天，今天是初七，明天是上班族最后返程日，应该是春运的最高峰，比预测的日均数高19%，这么一看其实数据并没有超预期。
后天是工作日，春运最高峰已经接近尾声了，预计本周后两天还是高峰，还能维持在220万左右，然后开始降温，降低到200万以下，持续五天到元宵节，还有一波小高峰，也就维持两天左右，还能摸到200万，然后又进入滑坡期，最后以大学生开学和农民工进城作为结束，后面的日均旅客量大概率会低于200万，甚至可能降低到160万左右，这段春运滑坡期长达10天左右。
我们透过喧嚣热闹的报喜数据，冷静的分析的话，其实这些数据都在预期当中。我估计最终春运数据可能会在8200万人次左右，也就是比民航局预测的可能要高出2%左右。
同样需要冷静的还包括机票价格，虽然三亚万元机票引人注目，但是大家可以看看去三亚的机票是非常便宜的，春运的喧嚣是单向的，航空公司要用一个方向的收入去覆盖两个方向的成本，机票贵一些是正常的。此外，即便单向，也不是什么航线都贵的，大家可以去看一看，北上广深之间对飞的航线，这些航线运力大，机票价格就非常的冷静。随着后面高潮褪去，即便是三亚返程的机票价格也会逐渐趋于冷静。这都是可以预见得到的。
我看到不少朋友开始期待开盘，期待航空股大涨，甚至开始挖掘哪家航司飞海南的航班最多了，我觉得这种思考方式是典型的被外界短期事件驱动的方式。我经常说要跳出当下，用全局的眼光去俯视投资，就是不要被短期热点事件影响，力求更加全面客观冷静，除非你是只想短线博弈一把，如果你真的只是想短线博弈一把的话，我建议你跟着情绪反向操作，胜率可能更高一丢丢。
民航业的全局是什么？去年的五一长假民航火爆不火爆？暑运火爆不火爆？国庆黄金周火爆不火爆？哪个旺季不是火爆的一塌糊涂？然并卵，去年全年全行业是亏损的！今年春运火爆只是旺季火爆的一个延续，现在就说民航业要大赚，还为时尚早。
民航业总是供需失衡，供给是刚性的，而需求的淡旺季差别却非常之大，那些旺季最赚钱的航司，可能在淡季也是亏得最惨的航司。旺季谁飞机多谁赚钱，谁飞机大谁赚得多，淡季恰好是反着来的。偏偏民航业还是淡季长而旺季短，所以淡季少亏比旺季多赚更重要。
浇完凉水后，我们再看看，假期数据的一些积极信号。
首先旅游延续了去年以来的逢假必火的趋势，之前总有声音认为去年旅游火爆是疫情积压需求的短期宣泄，特别是在国庆机票跳水的时候，有些人可能担心积压的需求已经释放完毕了，现在大家看到了，旅游的火爆完全没有衰竭之势，反而有愈演愈烈的势头。
其次是出境旅游在这个假期也得到了明显的复苏。在航班量大幅恢复的同时，票价表现也非常抢眼，已经盖过了去年暑假和国庆的表现。现在没人再提割腰子跟核废水的事了，随着一些偏见的消除，相信出境游今年还会继续延续复苏的势头。春运的拥挤，大概率会吓退很多想要出行的人，也就是说在淡季还会有一些错峰出行的需求保障。
最后我们看到，春秋的日航班量最高时已经达到了530+，并且可以连续维持多天，超过了去年暑运的航班量，说明飞行实力确实在按部就班的提升，这是今年乃至明年利润持续增长的保障。
在我看来，还有两个重要变量是不确定的，一是商务出行需求能多大程度复苏？二是旅行社的出境游能多大程度复苏？这两点是航空淡季需求的主要力量，淡季长而旺季短，淡季少亏比旺季大赚更重要。