不知道所谓好不好是基于苍老师过去3年的业绩还是他发表的文字。他的文字无疑给了很多投资者莫大的启发,充满了智慧和思辨。不过从过去3年的业绩表现和回撤幅度来看苍老师的产品无疑算不上好。当然,有人认为回撤不重要,终点才重要。但问题是不确定性这么大的市场,一个能够被认可的终点什么时候出现是难以预计的。虽然说要求大家都是用闲钱来投资,但也不可能设置一个过长的期限。个人认为3年算是一个公道的时间节点。那么如果有投资人在3年后由于某种愿意需要半路下车,那么扣除了业绩报酬之后的回报和需要承担的风险来看似乎性价比并不高。从回撤控制的角度看,我比较认可@PaulWu 的观点:虽然终点重要,但是如何抵达终点也同样重要。如果过程过于颠簸的话,乘客不舒服也就很难帮助他们顺利抵达终点。私募经理对自己的能力有自信是好的,但同样也需要站在客户的多做思考。私募毕竟也是服务业,让顾客获得好的持有体验和最终优秀的回报同样应该作为私募基金经理的目标。坦率讲,公募产品同样有非常优秀的管理者,比如丘栋荣,姜诚。不知道你有没有思考过,为什么客户愿意选择私募而不是选择公募产品,把至少上百万的资金交给你们管理?原因恰恰是客户希望在私募这里看到更少的回撤而不是更多的回报,因为扣除业绩提成后私募产品很难跑赢优秀的公募基金经理,甚至包括你的产品。由于公募产品在股票投资上有最低仓位的限制,所以在市场不好时难以避免的出现较大回撤。但私募产品通常没有这样的限制,更加的自由。因此私募基金应该更好的利用这些规则,通过对冲也好,仓位控制也好,尽量减少产品的回撤。而不是在回撤大的时候简单的说一句“多样性消失了,未来还会涨回来”就交代过去。从这点上看,我认为雪球上做得好的私募基金经理@平平无奇的一平 和 @PaulWu 都是榜样,他们是真正对客户的资产负责的标杆。我曾经持有过进化论的产品,体验是不错的。今年出于分散投资的目的,我年初的时候计划拿出部分资金购买私募产品,当时在你的产品和@PaulWu 的产品之间犹豫,最终没有选择@PaulWu 的产品,现在颇有些后悔。坦率讲,我担心的不是你的产品4周连续跑输指数了,而是你总是沾沾自喜,总认为自己“很强”的这种心态。这样的心态在充满风险的投资市场是非常危险的。反过来,一平把自己的ID改成了@平平无奇的一平,让人感觉要安心得多。$贵州茅台(SH600519)$ $沪深300(SZ399300)$