漂亮50”行情于1973年底完结。大致持续了3年左右。
“漂亮50”结束后市场迎来了持续近10年的波澜壮阔的小票行情。

大部分公司炒高了就没有投资价值了。
像茅台，微软，亚马逊，苹果这样长牛的股票有几个？

最常见的错误之一就是在股价炒高后找各种利好去肯定股价，利好找的越多，反而让自己“屁股决定脑袋”程度越深，斯德哥尔摩综合征严重。

例如巴菲特并购亨氏番茄酱时，他对渠道自有品牌并没有太在意。也许他认为亨氏是国民品牌，可以算是垄断了，渠道自有品牌不都是低端货色吗，能有什么威胁呢？
巴菲特并购PCP精密机件时，他对航空和油气行业的周期下行没有太在意。虽然这两个行业都是最容易受宏观影响的行业，但是巴菲特也许认为PCP是上游最具有核心竞争力的卖水者，不怕下游的扰动变化。

所以，最好的办法永远是逆向思考，以及站在更高的维度思考。
譬如，巴菲特可能没考虑到，美国的财富分化对消费品的影响，贫富差距越来越大，会让普通消费者消费降级，渠道自有品牌也许品质低一点，但是价格实在啊。

如果站在更高维度思考，那么集采对于医疗股就是始终避不开的达摩克斯之剑。
我之前看到雪球有医生满仓乐普医疗，因为他自己天天在用乐普医疗的产品，对他的产品有信心。
但是站在集采的角度，满仓医疗器械股，绝对是要小心再小心的。