$中泰化学(SZ002092)$ 基本上说的很全面了，但是有一个致命的问题是必须要搞清楚的，即由房地产的低迷带来的减量能不能被由新应用带来的增量所覆盖？
随着城镇化进程到达尾声，叠加国家对房地产的政策调控，也许现在并不是房地产的至暗时刻，而是长久低迷的开端。
不过翻看历史数据，房地产开工和pvc的消耗并不是成正比，对比历年全国房屋新开工面积和国内PVC表观消耗，2013年新开工约20亿平方米，PVC消耗约1500万吨，但2015年新开工15.4亿平方米，PVC消耗比13年还略有增加，PVC消耗量基本上是逐年增加，至2020年已达2100万吨，而2020年房地产开工也就是22.4亿平方米，两者的增幅明显不成正比。这一方面可能是房地产用PVC的占比是在逐年降低的，之前据研报说在60%以上，但我看去年的数据，应该已经降到50%左右，具体数据还需要多方收集才能得出最真实的判断，毕竟不管是硬质还是软质PVC，目前房地产的确占大头。另一方面就是出口的影响，这个目前我没什么研究，就不发表观点了，有兴趣的同学可以帮忙补上。
另外，增量方面的PBAT和PVDF对电石消耗，叠加能源危机，对电石价格的确能起到有效支撑，也会间接支撑PVC的价格，但是一方面增量目前还很少，估计占8%以下，就算增长很快，短期也不会根本改变格局，不要抱太多期望。至于PVC价格的确是存在天花板的，就是不能超过乙烯法太多，幸好现在石油也在高位，未来油价也未必能一直保持高位，而且再高就需要考虑PP等管材的替代。
以上就是关于中泰化学未来风险的一点思考，望能抛砖迎玉！