他在写小说,你却当作纪录片
1.公司赚不赚钱?是真赚钱,ROE基本上保持在22%(除了18年降为20%)
2.公司财务安全吗?应该没问题,资产负债率不到20%,流动比例4,经营净现金流覆盖流动负债本息没任何问题(没有长期负债)。但经营性现金流还是有点异常的,从14年始长期显著低于净利润。
3.公司有增长前景吗?当前真看不到,首先这是一个小市场大公司,按17年网上的一份报告,东阿阿胶营收73亿,市占率63%,行业规模不足120亿,东阿阿胶靠市场份额提升实现增长的可能性不大;其次,东阿阿胶靠提价恐怕也没有持续性,这四年不断提价,但反映在营收上基本没增长,18年甚至略有下降,可见提价牺牲的是销量,反过来想阿胶的市场粘性应该是没那么强的;第三、东阿阿胶连续提价,但毛利率一直稳定在65%左右,要么是对渠道商的议价能力不强,要么是原材料成本一直上涨趋势中,再参考应收款和应付款一直在增加,可能是东阿虽然行业内份额六成多,但对上下游的掌控力也不强。最后,阿胶系产品占总营收的比例超过85%,主业倒是够专注的,但处于一个如此小众的细分领域,是不是抗市场风险能力有点弱?多元化的产品储备基本看不到。因此,东阿赚钱倒是很赚钱,但增长前景真看不到。
4.公司股票可投资吗?当下16倍的动态市盈率,对于A股来说很低了,但对于一个缺乏增长前景的公司来说,吸引力还不够大。但是对于追求低波动性的所谓价值投资者来说,当前应该差不多了。$东阿阿胶(SZ000423)$
阿胶现在买没毛病
第三、东阿阿胶连续提价,但毛利率一直稳定在65%左右,
要么是对渠道商的议价能力不强,要么是原材料成本一直上涨趋势中,
再参考应收款和应付款一直在增加,可能是东阿虽然行业内份额六成多,
但对上下游的掌控力也不强
作者:旭日东升大漠
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来源:雪球
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已默默打赏元卫南36.6元了。
下一个就是茅台
关键是驴皮治病,总有一天要泡泡吹破。
分析这么好.你说个比他好的我看看
早知道不揭露元为难了,一说他就拉黑,也不知道这货最近咋样了
分析的不错。
好哈...
几年不涨很正常嘛,长远点。