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值得反复学习的地方是当你在那个心理环境里会不会怀疑自己,止损出局;还会不是像摩根斯坦利的那个基金经理那样顶不住了,亏大多了卖出Double A的CDO去对冲权利费
大致是这样,以房贷为基础资产发行债券,债券首先分为很多等级。然后再对这些等级的债券做分层,做成结构化产品,这样评级机构可以给予结构化后的部分债券给予高的评级。银行一旦将房贷打包发行成债券之后,就可以将其从资产负债表移除,当然在次贷危机后,巴塞尔协议修订,堵了漏洞。然而万一违约怎么办呢,那就发行一个所谓的CDS。各种产品直接相互嵌套,导致了超高的杠杆率,以及超大规模相互传染。
MBS下的CDS,options本身一些策略就挺复杂。最终多重分层,再打包,再出售,还和衍生品放在一起。基础资产最终发型机构也不知道是什么了