| 发布于: | 雪球 | 回复：74 | 喜欢：59 |
任何时候，说这次不一样，供求如何如何巨变，所以本次行业的繁荣可以穿越牛熊的，无一例外都被证伪。有趣的是，每次的行业高点，都会有类似的说法出现。
这几年顺着数下来我记得的就有，某次化工厂惊天爆炸后说浙江龙盛的化工染料将牛多少年；说三一重工等已经具备国际竞争力，可以穿越周期；说非猪瘟让个体养猪户绝迹江湖，大猪企一统江湖千秋万代永享高利润；说这波煤价上涨基础坚实，因为产能提高很难，紧平衡会持续很长时间……不记得集运行业顶点时候是不是有类似的言论。
包括我自己重仓的海油，也有很多朋友分析说，页岩油、地缘政治等等，试图论证高油价的持续耐力。说实话我并不认同，如果中海油的投资是建立在需要油价维持高位的基础上，我是不会重仓的。重仓的基础是，以长周期的历史平均油价为锚，中海油现价值得。
关于油价，我原来说过很多次了。1993年毕业后就进入石油行业做交易员，还专职做过布伦特原油期货操盘手一段时间，离开行业后也一直关心油价。几十年来见识过太多次油价的起起落落，跌到十几美金的时候高盛分析由于技术进步开采成本降低，低油价常态有理；一百美金时大摩分析通胀因素环保降碳，油价不高没天理。每次就当笑话看。
对大宗商品，唯一确定的是，高了一定跌，低了一定涨，快慢而已，因为市场供需会调节到位的。
都说到这里了，还不简单吗？动点脑啊。有超级上行就有超级下行，那反过来有超级下行，不就会有超级上行！在周期行业里，这种都是一体两面的。还需要去问什么机会吗？情绪和资金也是一体两面，哪里悲观越久，哪里的好资产只要回来就不只会补回来，还会加倍补给你。这里的消费医药就是如此。只要排除彻底扑街的风险，机会只会越来越大。
就是，基本过去块头大一点的行业都经历了一波大幅涨价后集体产能过剩并且长期不能出清。像05左右开始大规模城市化带来的煤炭有色需求，导致后来基本长达十年产能过剩，直到后边供给侧改革让煤炭水泥凤凰涅槃。既然市场经济，价格和利润指挥棒下，供给就会大起大落。这算是猪行业第一次进入工厂模式下大规模集团作战。后续惨烈会远远超出很多人想象。
巴菲特一直在买西方石油哦。煤炭石油和猪之类的差别是煤炭石油上几轮周期太萧条了，而且近10年新能源搞得太厉害，老能源们都感受到了生存危机，以至于这些传统能源没有动力去扩大产能，而是收缩供给来维持价格。中东那些老能源，现在是把老能源的相当一部分利润，投入到了光伏新能源事业[捂脸]