steam的成功不是文中所说的这么回事吧…… 页游手游和steam有啥关系…
steam早年还是靠自己旗下的CS和dota2,然后再国内二度引爆是通过了pubg。所以说taptap如果能有好的自营游戏引流那是最好的,没有的话有别的好游戏愿意通过与tap绑定一样能让tap引爆。
通篇看下来我还是认同@MisterMyth 说的 “兄弟如果玩游戏的话对游戏行业现状和行业趋势的看法应该会有所不同吧。”
IGG年收入约45亿,研发投入约为5.5亿元,净利润约18亿,但有其成熟的《王国纪元》贡献稳定的流水额,其2020年因为疫情月度收入一度创新高达到了6600美元,不可谓不强。市场给的PE为6.7倍,市值约140亿港币。
西山居《剑网三》偌大一个IP,端游武侠龙头地位不可撼动,手游有《指尖江湖》《剑下情缘》《剑侠世界》,年收入33亿,研发投入9.45亿,每年贡献流水约10亿,市场给估值也很简单,按一级市场2018年腾讯的入股价估值,100亿人民币。
完美世界87亿的游戏收入中包含了代理dota等电竞方面的收入,不好直接比对,但无论在线运营游戏,比如《完美世界》《笑傲江湖》《天龙八部》《神魔大陆》等,还是IP储备,比如《灵笼》《百万亚瑟王》《一拳超人》《哪吒》等,都综合能力远甚于心动。值得一提的是其接近10亿的影视收入,完美在是唯一一家在内容上有所布局的游戏公司。
巨人网络无疑一直在走下坡路,吃着《征途》的老本。
吉比特号称小腾讯,人均研发费用高达98万,早年靠《问道》闯天下,旗下在线和在研游戏都不少,2021年《一念逍遥》一直保持在iPhone免费游戏榜单前100,新版本上线后,多次冲击进入前20。不过游戏毕竟还是靠人创造的,439号研发人员创造了334亿市值,无疑有些可怕。
我相信心动的投入能带来好的游戏,并且大概率能取得一定的成绩,但是如果不能带来爆款,则心动游戏业务可以比对IGG估值。而我个人认为爆款难度极高,理由如下:
1. 游戏行业趋于成熟,竞争异常激烈,不同类别各个行业格局稳定,想染指龙头地位,画质、玩法、剧情、世界观、策略……都缺一不可,实无胜算。
2. 玩家渐渐趋向于成熟,不同玩家喜好不一,竞技、策略、格斗、休闲、探索、暗黑、社交、换肤等等琳琅满目,而今一款游戏精品只是及格而已,想吸引不同玩家的口味形成现象级游戏,甚至带有不少运气成分。
3. 无论腾讯、网易,还是bilibili,这三年几乎都无爆款,他们的研发、运营、策划、资源基本上都是顶尖级别,他们都做不到,心动凭什么又能做到?
总结,游戏已经过了那个从端游到页游,然后又从页游到手游的变革时期,目前趋于稳定,黄一孟想通过疯狂砸钱作游戏的想法,做出一款好玩又有一定受众的游戏不难,但出爆款的现实却非常骨感。
taptap的理想与现实
作为零抽成的游戏平台,反对流量平台的高抽成,鼓励游戏制作人开发好游戏,提供专业评论,建立游戏社区。taptap无疑在作一件对的事情,一件好事,有bilibili的影子,这甚至是比游戏更值得关注的平台,其2019年净利润接近2亿。但我不看好taptap,理由如下:
1. taptap想生产专业游戏内容,吸引专业游戏玩家,则注定只能是小众;如果想做大众游戏平台,则无法产生高质量内容。这本质上是一对矛盾体。无论是知乎、雪球还是豆瓣,都只能选其一,或者说偏重其一。神作《原神》在taptap上仅得6.9分,《王者荣耀》只有5.6分,《指尖江湖》刚上线因为一些其他问题,居然只给了2.1分,这让一些喜欢的玩家直接被气哭,而评分高的明显更倾向于小众的游戏。这一玩家越多得分越低的情况在taptap倾向于大众平台的情况下却是必定的结果。
2. 游戏行业趋于稳定的情况下,头部企业的头部游戏天然地会减少对渠道的依赖。而小工作室游戏虽然能出一些小精品游戏,但相对比较小众,对平台流量贡献有限。而自身在没多少独家代理游戏的情况下,流量增长有限。taptap在2019年H2,2020年H1、H2月活分别为0.179、0.248以及0.257亿,反应了增长的自然回落。
3. taptap的云平台前景虽好,但这一块未来必定是巨头一定要做的,taptap不具备竞争的实力。
4. 国内版号审核的情况下,利于头部游戏公司,小游戏公司减少,小众多样化的游戏生态发展潜力不足,这也让taptap这样的游戏社区缺乏足够的养分。
5. taptap的零抽成决定了其盈利模式受限,而只能依靠广告,但广告投放放过来会影响游戏推荐以及用户体验,这真是个头疼的问题。
6. 相对而言我更看好海外版,这如黄一孟所说,国人的开发实力很强,受版号限制很多小公司被逼不得不转国外开发,但taptap海外成长因为文化和国外市场的成熟大概率只能慢慢雕琢,快速成长的可能性看不到。
值得一提的是2020年收购易玩18.35%的股权估值18亿,2021年收购易玩6.86%股权,估值25亿。这个资本市场没有什么好人,一级市场的估值大概也就是这个价。如果taptap继续小众,mau还是只能小幅缓慢增长,那25亿估值不算贵,却也算不上很便宜。当然心动如果有精品游戏加持,50亿估值也不难。
还有两位taptap创始人的离职,说是准备做游戏通讯工具,很明显离职原因无他,taptap没法实现他们的想法。原因我这里大概猜测一下,两位创始人应该是认定taptap做不大,但可以持续向细分深挖,通讯功能就是自然演化,但速度会比较慢,收益相对不高。但黄先生很显然认为需要把taptap做大,就必须走量,而走量必须要有爆款,黄老板有更大的理想。
游戏和taptap结合的理想与现实
黄一孟拿心动对标Netflix,市场却拿心动和steam对比,原因无他,steam都赶不上,Netflix只能是个镜中花,很显然黄先生有着更为远大的发展和考虑。但我认为即便想对标steam也很难。为什么市场能够成就steam,却无法成就心动?答案也很简单,游戏行业很难再有大的变革。
steam运气好的地方在于赶上了两个游戏变革:端游转页游,页游转手游。steam团队自身在行业初始阶段把握住了市场变化,爆款频频,这造成了一个良性循环:游戏爆款,平台流量增加;平台流量增加,进一步增加游戏爆款的可能。而当前游戏行业变革的点只存在于:1. 云游戏, 2. VR。但我不认为能够对心动带来什么实质性影响。
1. 云游戏并改变游戏的玩法,也并没有改变用户的操作习惯,只是不在需要客户端,无论对于用户还是开发者,商业模式,玩法,游戏体验并没有任何改变。这个变革我认为对整个游戏行业影响相对较小。真正受益的可能是大厂的头部端游,这些游戏对硬件的需求大幅下降,玩家的游戏载体变得比较简单。
2. VR游戏提升整体游戏感官无疑,消费者也愿意花费更多钱。但VR进度之缓慢,短期看不到成熟方案。但这一块临界点即便来临,游戏的开发难度不仅不会下降,反而是大幅增加,获益的依旧是软硬件实力强的大企业。
黄一孟团队管理的理想与现实
企业的核心是人,是运行效率。很明显,黄先生作为曾经的一线领导者在公司从小到大的发展过程中对此感受颇深。进而对企业的低效运行不能容忍,而产生了一个很伟大念头,给足奖励,让员工自我驱动,将公司运行效率提升至最高,造就一个冠军公司。
我认为这是一个非常伟大的理想,这也是每位企业家孜孜以求想要解决的问题,但现实是现在这样的中大型企业没有。这样的冠军团队可以承受一个足球队,却无法承受一个2000人的企业。因为现实是自我驱动太踏马难了,而如果还想同时想让自我驱动的人具备企业家的战略思维和思考模式,这样的人本身就可以称之为合伙人,无疑,多一个这样的人,团队都能获得极大的提升,想让员工都做到这样,我认为几乎没有可能性。
心动公司今年的可转债发行,b站入股,也都看出了在黄一孟在研发投入上的孤注一掷,因为研发实在是太烧钱了。投资者不得不面对这样的困境:对新游戏的憧憬,对资本严重渴求和不得不考虑的亏损情况。提一句,B站入股并不是说有多看好,单纯的一个财务投资和简单布局所需而已。
结论和估值
心动公司从上市做到现在,4倍多的回报率,足以证明自己的优秀。心动很可能成为一家不错的游戏公司,能开发出一些好玩的精品游戏,taptap也很有特色,但成熟的游戏行业决定了,很难做出突破,黄一孟注定会徘徊在理想与现实之间。
截止2021年5月27日,心动当前309亿港币市值。我从年初看心动至今,说实话也被黄的所作所为感动,我也相信心动的研发投入能带来不错的收益,也能给taptap带来一定的增长,但心动的确定性却是实实在在的看不清楚。这里我给出一些假设以方便对心动公司估值:
1. 非常乐观估计,心动能出爆款1-3个,然后即便不能持续爆款,却能持续产出优秀游戏;taptap也因此流量大增,国内MAU突破5000万,海外MAU突破2000万,资本市场给出游戏行业的B站的憧憬,估值看到1000亿。
2. 正常偏乐观估计,心动不能出爆款,但是游戏也不错,出两款月流水过亿的游戏;taptap相对流量增加有限,继续慢慢发展。游戏估值参照IGG,给150亿港币,taptap给50亿港币估值,两者因为联合效应,给50亿港币加成,250亿港币估值。
3. 悲观估计,游戏反响一般或者游戏反响不错但商业化能力有限,流水不及预期,2022年继续亏损,taptap流量停滞增长,市场出现悲观预期和心态,游戏给与50亿港币估值,taptap给与30亿港币估值,合计80亿港币估值。
有人愿意为乐观买单,有人愿意为确定性买单,我属于后者,偏向于2,但比2低,估值倾向于给到200亿港币左右。
steam的成功不是文中所说的这么回事吧…… 页游手游和steam有啥关系…
steam早年还是靠自己旗下的CS和dota2,然后再国内二度引爆是通过了pubg。所以说taptap如果能有好的自营游戏引流那是最好的,没有的话有别的好游戏愿意通过与tap绑定一样能让tap引爆。
通篇看下来我还是认同@MisterMyth 说的 “兄弟如果玩游戏的话对游戏行业现状和行业趋势的看法应该会有所不同吧。”
其实不用担心平台小众这个问题,雪球,NGA,B站,看看他们的发展过程就知道,如果你真的能做到小众且专业,同时具有唯一性。发展成为高质量内容越来越少的大众平台几乎是一个必然的结果。
steam有V社的几款全球大作做引流,逐步走到现在这个地步。tap想成为真正的平台我个人觉得还是需要一款像在端游中《魔兽世界》或者《绝地求生》这样级别的游戏作为基础,不一定是需要自己研发,只要作为讨论社区真正能做到吸引越来越多的专业玩家就好。
当时开除了12个人,偷拍事件女主自杀。上海大学那里和派出所那里都查的到名录。verycd这事也是当时翻译圈的事,有人要翻译eMule他参与了本身就无业也就一起做了。
高中学历,赚网页游戏传奇私服钱,运气好买了bt币的黑心人,包装成现在这样子真恶。
我觉得可以有梦想,但是一切不盈利的梦想在上市公司都是耍流氓。梦想谁都能说的天花乱坠,我看到那些穷的买不起一双球鞋的孩子,看到那些在大山里想好好学习走出大山的孩子,我多想帮助一些他们,可是我没有本事没有钱,我一直梦想我如果很老很老以后如果能有几千万几个亿,我一定去帮助他们。梦想都能白活儿,但现实是没有钱!
借兄弟这个贴发个牢骚。
有些东西懒得跟他们辩解。我第一次跟朋友创业项目是游戏开发,也有玩的深的游戏,但这么多年我不玩游戏,但并不是说不跟踪游戏,我投资的企业有游戏子公司,自己也有关注的部分游戏公司,也看过很多游戏评论,appannie(我上个东家)上跟踪数据,不玩仅仅只是因为我没时间。
我所讨厌的是讲理想不讲逻辑,讲情怀不讲现实的人,如果有理想就可以干成所有事情,这个世界也简单了不是?我特么自始至终都没说不看好其游戏,说的还不够明确吗?“我认为心动能做出精品游戏,但是做出爆款的几率非常低,估值上投资者不占便宜。”但是少部分SB们买了点股票就认定心动要成为伟大的企业,逻辑数据一点都没有,taptap都没上去好好玩玩,都有些什么功能,什么缺乏,做的好不好,对用户缺少什么,对开发者缺少什么,对策划缺什么,对公司数据运营缺乏什么……全部不谈,就黄老板NB,你Low逼,扯TM蛋,只好拉黑了。
分辨内容好不好,应该从逻辑以及逻辑涵盖面出发,而不是某些自称什么资深人士谈了某个局部的感受,别人外行就LOW逼,这特么就是扯淡。
steam的成功不是文中所说的这么回事吧…… 页游手游和steam有啥关系…
steam早年还是靠自己旗下的CS和dota2,然后再国内二度引爆是通过了pubg。所以说taptap如果能有好的自营游戏引流那是最好的,没有的话有别的好游戏愿意通过与tap绑定一样能让tap引爆。
通篇看下来我还是认同@MisterMyth 说的 “兄弟如果玩游戏的话对游戏行业现状和行业趋势的看法应该会有所不同吧。”
其实不用担心平台小众这个问题,雪球,NGA,B站,看看他们的发展过程就知道,如果你真的能做到小众且专业,同时具有唯一性。发展成为高质量内容越来越少的大众平台几乎是一个必然的结果。
steam有V社的几款全球大作做引流,逐步走到现在这个地步。tap想成为真正的平台我个人觉得还是需要一款像在端游中《魔兽世界》或者《绝地求生》这样级别的游戏作为基础,不一定是需要自己研发,只要作为讨论社区真正能做到吸引越来越多的专业玩家就好。
我觉得可以有梦想,但是一切不盈利的梦想在上市公司都是耍流氓。梦想谁都能说的天花乱坠,我看到那些穷的买不起一双球鞋的孩子,看到那些在大山里想好好学习走出大山的孩子,我多想帮助一些他们,可是我没有本事没有钱,我一直梦想我如果很老很老以后如果能有几千万几个亿,我一定去帮助他们。梦想都能白活儿,但现实是没有钱!
a股的吉比特是TAP第二大股东,总市值才333亿元。吉比特在游戏研发、运营、同行业投资高于心动网络;成长性、盈利能力、分红吉比特更是与心动网络天地之别,只能是两个解释:不是心动网络高估就是吉比特低估。
TapTap的打分系统怎么说呢 和福利挂钩 太偏向情绪化 和大众点评评分不一样 牵扯自身利益这样 其实贴吧是个好的模式 只不过被百度做烂了
版号是Taptap的死结。如果没有版号制度,独立游戏百花齐放,平台才会大放异彩;否则,腾讯、网易头部公司不那么依赖外部平台,长尾又被版号卡住,一潭死水,平台上舞者是谁?
写的非常好,感谢。
就喜欢这种帖子,理越辩越明嘛
感觉目前taptap的用户总量、增长情况和MAU不足以支撑“平台公司”这么个属性和估值。
黄想砸钱出爆款反哺taptap很正常。目前taptap的情况和自身属性也决定了它不能像小破站一样破圈,也没有steam发家的机遇。
大公司游戏不需要依赖taptap做分发,小公司和个人开发者很难获得版号。
纯靠自身游戏爆款拼概率,赢了也只能获得短期估值提升。
近一两年感觉心动的路不好走,报表肯定不好看(自研暴增、爆款几率低、taptap营收跟不上),坚持下去把taptap做大才有出路。
我刚打赏了这个帖子 ¥10,也推荐给你。