写的很好，感谢分享。
有好几个人问，泡泡玛特的终极在哪？
借这个帖子简单说说我的看法：谈终极太早。
1，国内。23年半年报国内单店收入历史新高，过往数年泡泡玛特的直营店越来越多，但单店收入历史新高，这是在疫情放开后的第一个半年，是春天的初始，可以肯定的国内单店收入还会持续提升，直至火热的盛夏。
2，海外。半年报业绩发布会，管理层给的指引今年海外10亿，明年18亿，海外大概率2025年也不会太差。
3，产品多元化。看群友的分享，毛绒玩具等等我只能说泡泡玛特的产品定价挺黑的，贼贵﹌美是要加钱的。多元化产品我没细算，但今年大概率贡献还可以的营收。
4，泡泡乐园、游戏等。我理解为未来方向储备，现在都还太早了。泡泡玛特净利率近几年应该可以维持20%，毛利率更是60%；从这个角度游戏能赚几个钱，乐园能赚几个钱(这里主要指的是净利率)，这就注定了不管是乐园还是游戏还是等等，都只能是辅助，而不会是第二曲线。
5，行业前景。潮流玩具是挺差的商业模式，从0-1很难，非常难；泡泡玛特能取得当前的成就，更多的是抓住了时代的机遇，管理层的思路比较清晰，取得了非常大的先发优势，从而有了今天的很高的净利率和很强的未来增长潜力。但我认为当前的潮流玩具不是一个大市场，我定义为一个持续中速增长的小市场，这个行业当前容不下两个泡泡玛特，未来可能也没办法容纳。$泡泡玛特(09992)$