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腾讯的回购确实给人一种错觉——认为腾讯对股东真好,每天回购10亿,每一个买了腾讯股票的人都开心。但是事实是:

知名投资人段永平发表了对腾讯回购股票的看法。他表示,腾讯除了2023年比2022年股数略有减少以外,其他时候都是增加的,而腾讯2023年的股数已经超过了2016年。

腾讯这种回购行为,其实就是在给员工发奖金。其贴出的报表信息显示,今年腾讯的股权激励占净利润的比重达到21.33%,首次突破20%的关口,相较之下,往年这一数据只有10%左右。今年8月17日,腾讯曾宣布,根据股份奖励计划的条款向员工参与者授予的奖励涉及4438.5万股奖励股份,价值高达147.7亿港元。

我的疑问是:股权激励毫无疑问是公司运营的费用,年利润计算的过程中,是否计提了这部分费用?每年计提了多少?股权授予的前提是否与业绩或股价挂钩?

这种股权激励真的合理吗?用钱和用股权,哪种方式更能维护股东权益?巴菲特在伯克希尔为什么没有给芒格和自己设立股权激励计划?

$腾讯控股(00700)$

精彩讨论

牛牛老爸12301-07 20:03

事实表明腾讯回购没有让股东得到什么好处,别说什么腾十亿了,段表达的比较含蓄客气而已。回购的股份奖励员工了。至于这部分奖励能不能给公司创造更好的效益,这还真不好说。

平凉路游侠01-07 21:08

我的理解是,腾讯前十年尚处于高速发展中,16年腾讯业绩仅500了,而24年预期已经近1800亿了,业绩翻了将近三倍,互联网本来就是赢家通吃的领域,所以腾讯当然需要用大幅股权激励留住优秀人才。而苹果为什么近10年回购远大于激励,因为苹果十年前就基本铸就了行业龙头地位,业绩10年仅增长了一倍。如果腾讯未来十年业绩预期仅增长一倍,估计大概率未来会大幅提高回购,减少股权激励比例。

宽一投资01-07 20:11

腾讯是业内有名的养老厂,在以前增长情况下没问题,现在业绩停滞状态如果还是这样养老股东就用脚投票了

方兴未已01-07 21:56

做个假设,腾讯往年类似于一年赚150,给了员工30现金+20块钱股票,每年照例增发(导致股本变多),财报显示赚100块钱。
而这赚了的100腾讯并没有给股东,而是选择了投资并且收益率还算挺高,反正直接给股东,股东大概率赚不到腾讯的投资收益。
现在不让无序扩张了,腾讯开始回购注销了,大概是因为没涨+大股东减持。就一直揪着前面几年股本没减少说事。
按照这个速度回购,无论是每天4亿还是10亿,股本只会越来越小。
(我搜到的数据是过去16年平均每年增发4144万股,总数大概6.6亿股,10亿可以买350万股左右,10几天回购就收完了一年的增发,而腾讯的可回购天数大概是140天,大概能回收4.9亿股。)
理论上一年就可以收回十几年的增发,前提是股价不涨,所以没必要去研究这几年腾讯股本不断变多的事,因为回购也就这几年加大的…

陈chensir01-08 20:33

我不认为回购都利于股东,我只知道便宜的回购才是利于股东的,而且事实是过去两年的回购全套了,并未证明利于股东。
你是拿自己认为的低估当成推断前提了。
回购只有一种价格是大概率正确,就是低于净资产,腾讯股价离净资产还远吧,凭啥认定低估了?
股市涨跌天经地义,买贵了跌了本该投资者自己承担,自己选的投资谈何被伤害。世上岂有不能跌之理。可便宜买入难道不是好事?
我何时入场当然按自己的估值标准,看不上管理层回购信号。

全部讨论

应该说:即使不考虑拿去股权激励,只当股权激励是独立的另外直接发奖金。腾讯这几年回购的三亿多股即使都注销了,难道就一定是好投资吗?
回购注销成功的前提是买的便宜,切记!

事实表明腾讯回购没有让股东得到什么好处,别说什么腾十亿了,段表达的比较含蓄客气而已。回购的股份奖励员工了。至于这部分奖励能不能给公司创造更好的效益,这还真不好说。

搞得这么复杂干什么?员工干的好,直接发奖金。员工看好公司前景,他自己会去买股票的。谁要公司去买股票,然后再去送给员工?这么绕来绕去的干什么?

首先2021年96.XX亿,2022年95.XX亿,2023年94.XX亿。其次国内外几乎所有互联网公司工资总包都会包含期权

腾讯20年没回购,21年回购了26次,22年回购了104次。腾讯之前根本没有回购,所以23年股数比16年多很正常,大规模回购刚进行了一年多,23年股数已经比22年少了,关于回购到底有没有减股数,至少不能用开始回购的年份股数与没有回购的股数去比较。

做个假设,腾讯往年类似于一年赚150,给了员工30现金+20块钱股票,每年照例增发(导致股本变多),财报显示赚100块钱。
而这赚了的100腾讯并没有给股东,而是选择了投资并且收益率还算挺高,反正直接给股东,股东大概率赚不到腾讯的投资收益。
现在不让无序扩张了,腾讯开始回购注销了,大概是因为没涨+大股东减持。就一直揪着前面几年股本没减少说事。
按照这个速度回购,无论是每天4亿还是10亿,股本只会越来越小。
(我搜到的数据是过去16年平均每年增发4144万股,总数大概6.6亿股,10亿可以买350万股左右,10几天回购就收完了一年的增发,而腾讯的可回购天数大概是140天,大概能回收4.9亿股。)
理论上一年就可以收回十几年的增发,前提是股价不涨,所以没必要去研究这几年腾讯股本不断变多的事,因为回购也就这几年加大的…

01-07 21:08

我的理解是,腾讯前十年尚处于高速发展中,16年腾讯业绩仅500了,而24年预期已经近1800亿了,业绩翻了将近三倍,互联网本来就是赢家通吃的领域,所以腾讯当然需要用大幅股权激励留住优秀人才。而苹果为什么近10年回购远大于激励,因为苹果十年前就基本铸就了行业龙头地位,业绩10年仅增长了一倍。如果腾讯未来十年业绩预期仅增长一倍,估计大概率未来会大幅提高回购,减少股权激励比例。

01-07 20:11

腾讯是业内有名的养老厂,在以前增长情况下没问题,现在业绩停滞状态如果还是这样养老股东就用脚投票了

01-07 19:29

你比小马哥更懂吗?客户第一,员工第二,股东第三懂不,不懂不要投腾讯

股权激励是薪水的一部分好吗,谈的pkg里就包含了这部分的,本来就是正常的薪酬开支,是成本的一部分。就算不回购,也要每年增发0.5%用于股权激励的。