现在看分析对了,看晚了
此次,在《唐山冀东水泥股份有限公司吸收合并金隅冀东水泥(唐山)有限责任公司并募集配套资金暨关联交易预案》,对于金隅集团拥有的47%股份初步评估价值为:136.33亿元,不排除最终方案这个金额还会变更,但是我们就以这个价格为基准来思考。
根据《重组管理办法》相关规定:上市公司发行股份的价格不得低于市场参
考价的90%。市场参考价为定价基准日前20个交易日、60个交易日或者120个交
易日的公司股票交易均价之一。交易均价的计算公式为:定价基准日前若干个交
易日公司股票交易均价=决议公告日前若干个交易日公司股票交易总额/决议公
告日前若干个交易日公司股票交易总量。
经交易各方协商一致,本次吸收合并中发行股份的发行价格为13.28元/股,由此我们可以得到本次向金隅集团发行的股份数量为:136.33亿/13.28=10.2658亿股。
同时本次重大重组还包括募集配套资金,募集配套资金总额不超过本次交易中以发行股份方式吸收合并的交易价格的 100%(即136.33亿),股份发行数量不超过发行前公司总股本的 30%(即13.48亿*0.3=4.044亿股),发行价格不低于本次募集配套资金非公开发行股份的发行期首日前20 个交易日上市公司股票交易均价的 80%(即12.3044元/股),且不低于公司最近一期经审计的每股净资产。
由于募集配套资金是针对35个特性投资者以非公开发行方式进行的,那么中小股东的股权必然会被稀释,也即不利于中小股东,但是我们又能从购买资产获利,因而定向募资金额的大小就会决定了我们是否会在本次资产重组获利或者遭受损失。基于上述信息,我假设本次募集配套资金的股份数量为x,则我们可以得到
只要配套资金的股份数量大于x=0.234308亿股,作为中小股东的份额就被稀释,我认为就是利空,当然上市公司确实是实实在在得到了现金,但是我们要看看配套资金的用途,而用途尚未公布,水泥行业产能闲置,资金最多就是还债,产能置换,新增产能投资完全能够用每年的折旧来覆盖,还要错峰生产,新增产能来闲置?不明白,所以笔者认为这个配套资金完全没有必要,以不少于12.3044元每股的定向增发不超过65亿的资金,稀释掉中小股东的权益,完全是在损害小股东的利益。如果有点良心的话应该给老股东配股,不足额的部分才定向增发。
当然我们可以行使现金选择权,但是这个现金选择的价格为13.28元/股,二级市场还有15.65元/股,这不是恶心人么?
我想我会在复牌日择机卖掉。
本文为股市小白的思考结果,难免有错误,希望各位大佬指正!
$金隅集团(02009)$ $冀东水泥(SZ000401)$
$金隅集团(SH601992)$
现在看分析对了,看晚了
定增价会比13.28低,这岂不是意味亲戚都比亲兄弟拿的便宜呢?这不符合国有资产管理吧
这个公式不明白,解释一下
现在来看,您的决策很正确,赞
首先募集配套资金的成功与否并不影 响本次吸收合并的实施。本次重组的目的还是收购股权,当然给你这么低的价格,配套融资给点大股东优惠也没啥。这次重组完成后,金隅占 64.24%成为主导,长远来看是对公司发展是好事情。
锁定期长,估计发行规模不会少
重大利空[卖身]
什么都不懂,就敢写?配套募集资金发行价你怎么得出12.3?这个现在压根确定不了,必须等证监会批准,股东大会开后,公布募集说明书的时候才能确定。
如果没有一字板,就出掉呗
又看了下资产重组公告。大股东评估资产已经折算的定增规模10.26亿股,低于基准预期的11.8亿股,这个明显是利好二级市场投资者的。但现在最大的不确定性来自于配套募集资金的发行价格和发行规模……这个决定了整体方案到底是利好还是利空?欢迎大家讨论