$爱康医疗(01789)$ 看下来，核心影响还是在关节销售量上，脊柱、icos都还行。

收入H2出现下滑，翻修、初次均出现下滑，整体下滑37%，其中翻修相比H1下滑50%，翻修收入占关节收入比例下半年降至23%（2022及2023H1那为25%左右）。其他部分，脊柱上收入环比增加，其中主要是3D打印的非集采脊柱产品，环比增速达到50%，icos定制化环比下降25%。

从全年看，髋膝关节合计销量略有下降2.2%，其中髋关节降低10%（主要是初次下降），膝关节略有增长，主要也由初次置换带动。脊柱呈现全面超过100%的增长（主要是3D打印耗材的增长带动，景气度很高），icos定制化全年实现稳定增长。

从利润率看，毛利率基本保持稳定，整体毛利率略有增长到62%，其中脊柱类由于3D打印产品的利润率较高，至少在85%以上，关节类的毛利率基本在40~60%之间，保持相对稳定略有降低。

从成本利润指标看，成本毛利率上下半年基本持平，费用率上，成本销售费用率下半年出现抬升，升至59%，研发费用率也出现抬升，因此净利率下降导致净利润相比收入出现更为明显的下滑，净利润环比下降62%。

展望H1来看，由于2023年H1的收入、盈利能力均处于高点，因此同比涨幅可能不会很明显，展望全年，如果提价落地假设提价10%左右，有希望净利润摸到3亿，不到20倍，还有永续增长能力，还是不错的公司。