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2021年，龙湖集团销售业绩稳步提升，实现合同销售2900.9亿元，同比增长7.2%，长三角依旧贡献三成左右业绩，环渤海、华中区域销售贡献有所提升。投资方面，保持着稳定的投资力度，增强对长三角、西部和华中区域的布局。
盈利方面，营业收入实现21%增长，利润率保持在较高水平。物业开发业务保持稳健增长的同时，物业投资业务保持快速增长态势。
偿债方面，“三道红线”维持绿档，短债占比降至8%，财务盘面稳健，债务结构更加安全。维持境内外全投资级评级，融资成本进一步降至4.14%，融资前景持续向好。
销售业绩稳步提升
增强在长三角投资力度
2021年，龙湖集团销售业绩稳步提升，销售结构保持稳定。2021年，龙湖集团实现合同销售额2900.9亿元，同比增长7.2%，销售面积1708.9万方，销售单价16975元/平方米，同比分别上升5.7%及1.4%。区域结构整体保持稳定，长三角依旧贡献三成左右业绩，环渤海、华中区域销售占比有所提升，其中环渤海超越西部成为2021年第二大贡献来源。
投资方面，得益于素来稳健的财务状况，龙湖集团逆势保持着稳定的投资力度。2021年，大部分规模民企投资经历了热情高涨到急剧收缩的巨大变化，而龙湖集团凭借着稳健的财务状况，始终保持着较高的投资活跃度，成为极少数保持正常投资步伐的规模民企，历年来看，不论是新增土储规模还是面积投销比均维持在合理区间内。2021年逆势保持投资力度，一方面为企业未来业绩稳步增长提供坚实保障，另一方面，由于下半年以来拿地利润空间逐步改善，这些投资也将有助于修复企业利润率表现。
区域结构上，龙湖集团增强在长三角、西部和华中区域的扩储力度。新增土储占比来看，长三角、西部和华中区域分别占26.6%、28.8%及20.3%，较2020年均有明显提升，相应地，环渤海占比大幅下降。具体城市来看，龙湖集团既涉足区域核心城市，同时也辐射周边基本面较好的城市。事实上，长三角是包括龙湖集团内许多企业销售业绩贡献能力最高的区域，2021年增强在长三角的布局，为集团2022年的销售业绩实现奠定坚实基础。
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物业投资业务蒸蒸日上
盈利能力维持在较高水平
2021年，龙湖集团营收稳步增长，利润率维持在较高水平。具体而言，2021年，龙湖集团实现营业收入2233.8亿元，同比增长21%，毛利润、净利润分别为565.4亿元及317.9亿元，同比增长4.6%、10.2%，毛利润率、净利润率分别为25.3%及14.2%，虽然也融入行业利润率下行的大势，不过相比而言龙湖集团的利润率水平仍维持在较高水平。
值得关注的是，在物业开发业务稳健增长的同时，2021年，龙湖集团物业投资业务收入保持快速增长态势，租赁住房业务在行业内率先实现盈利，为企业发展注入活力与动能。2021年，龙湖集团物业投资业务收入104.1亿元，同比增长37.3%，占总收入比重提升0.6个百分点至4.7%，我们能看到，近年来龙湖集团物业投资业务一直保持着强劲的增长，营收同比增速保持在30%以上，占总收入比重也逐步提升，物业投资业务正处于蒸蒸日上的阶段。
物业投资业务持续向好发展的背后，是企业稳定的拓展步伐和不断优化的运营管理。以主要板块商场业务为例，2021年，龙湖集团新开业12家商场，近年来其始终保持着每年10家及以上的开业速度，开业规模稳步增长。同时，集团也不断提升商场的运营管理水平，2021年，龙湖集团已开业商场同店销售额和日均客流均实现20%增长，已开业商场潜在效益不断被挖掘，此外商场整体出租率维持在97%高位，整体回报率上升0.3个百分点至6.5%。总体而言，龙湖集团物业投资业务发展一片向好，成为企业发展的又一大亮点。
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短债占比降低至8%
融资成本进一步降至4.14%
2021年，龙湖集团财务状况依旧稳健，债务结构更加安全。2021年，龙湖集团“三道红线”维持绿档，净负债率、剔除预收款后的资产负债率及现金短债比分别为46.7%、67.4%以及3.9倍（现金中扣除了销售监管资金和受限制资金）。此外，短债占比下降3个百分点至8%。龙湖集团一直保持着良好的财务纪律，也正是因为其历来健康的财务盘面，使其能够从容应对2021年的行业风暴，并借此机会夯实自身发展。
基于优良的经营和财务状况，龙湖集团的融资通道畅通，成本进一步降低。2021年，在行业融资通道急剧收缩的形势下，龙湖集团始终保持境内外全投资级评级，以低成本发行多笔长期债务融资工具，同时融资成本在低位继续下降，至2021年底为4.14%。我们认为，作为当前形势下的优质企业，龙湖集团将受到资本市场更多青睐，融资前景持续向好。
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