最近，关于2023年华晨宝马14亿欧元分红是否已经体现在华晨中国（01114）2023年财报中的问题讨论的很热烈，众说纷纭，意见不一，甚至有相当一部分人坚定地认为，这部分资金根本没有在华晨中国2023年的财报中体现出来。
我认为这属于重大的信息不对称。不能由于我们都持有华晨中国，就屁股决定脑袋，而必须弄清事实真相，切实做到心中有数。
1、2022年、2023年华晨宝马给华晨中国的分红超过100亿人民币（14亿欧元），2022年和2023年华晨中国账上显示分红超过100亿人民币的情况也是两次，正好吻合，这说明2023年的分红，虽然当时并未到账，已经在年报中确认了（但资金应该在今年上半年到账，否则，这次4.3港元的分红也兑现不了）。
说明：由于2023年华晨宝马的分红决定，包括分与不分或者分红多少，都是2024年才做出的，所以，2023年得分红不可能在2023年12月31日之前到账。
2、如果2021年华晨宝马也曾给华晨中国大额分红超过100亿元，那么，2022年和2023年华晨中国账上的两个14亿欧元，就可以理解为2021年和2022年的分红，2023年的分红还没有体现在年报中。
但群友已经查过2021年宝马集团的财报，2021年华晨宝马没有给华晨中国大额分红（以前年度分红更是大大低于100亿元），可以间接地证明两次14亿欧元分红就是2022年和2023年的分红。
如果有感兴趣且英文能力强的球友，可以看一下2021年以及之前年度宝马集团的财报，这个问题就一目了然了。只要宝马集团2021年也曾经给过华晨中国超过100亿的分红，那就可以证明2023年的分红还没有体现在华晨中国的财报中。
3、华晨中国（0114）年报中关于利息收入有一句话，表述非常清楚，根据这段表述，财报已体现了2023年的宝马14亿欧元分红。
原话是这样写的：“利息收入于收取款项之权利确立时确认”（并未强调到账才确认或干脆不提就按相关规定执行）。
这句话的意思是，宝马集团公布年报那一天，分红14亿欧元这件事就确立了，所以，年报就据此确认了此项分红（宝马集团财报发布在前，华晨中国财报发布在后，虽然当时资金还没有到账，但事实已经确立）。
还有一点值得注意，股东大会录音中提到分红问题时，管理层让看今年上半年宝马集团的财报，是否宝马集团半年报仍有分红的可能性？现在还无法判断，但却非常值得期待的。
以上三点，是否有些道理，是否符合逻辑关系，请大家自主判断，本人只是想尽到个人的责任，不承担判断失误所带来的损失。$华晨中国(01114)$
精彩讨论
超级滚雪球06-27 09:13这个分析主要是说明2024年3月宝马集团宣布2023年财报时确定给华晨中国的14亿欧元的分红已经在华晨中国2023年财报中确认了（因为此前宝马集团2022年、2023年两次超过100亿元以上的分红与华晨中国2022年、2023年财报中两次收到的股息正好吻合）。
但不能排除宝马集团所分的两次超百亿的股息其实时来自于宝马集团2021年和2022年的利润。这样，宝马集团2023年的利润还没有分配，据球友计算正好华晨宝马账上还应该有372亿可分配利润，就有可能在2024年半年报或年报中分配。
所以，我在文中提到：“股东大会录音中提到分红问题时，管理层让看今年上半年宝马集团的财报，是否宝马集团半年报仍有分红的可能性？”不排除宝马集团2023年的利润放在今年分配。
只是逻辑推理，不保证结论正确。
自在的鱼06-27 09:29下面是语音文件自动识别的大会上问答：
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
24:26 说话人10
谢谢管理层，我有一个问题想紧随着前面那位先生的一个问题，刚才讲到这次特别股息是源于过去几年的一个累计的，来自宝马的利润，我想确认一下，这个钱是来自于宝马2020 2022年及以前的利润的分红，不包括2023年的宝马的利润的分红，是不是这样？你能理解吗？
24:57 说话人6
这一笔钱去这些钱主要是主席所说的是之前的华晨分红累积下来的，有关于有没有2023年的分红或者其他的事情，因为我们的中报还没出来，有些数字我们是不方便在现在说的，有需要的话，你们可以在我们出了中报8月份之后我们才能回复，因为我们不能在现在我们的报表还没出来，或者其他审计师都没审完，我们事情我们是不能说的。没有。
25:27 说话人10
因为实际上2023年的年报，我们的年报里面有显示来自于100大概有114个亿人民币的分红来自于宝马，那么这笔分红从财务的角度来讲，它应该是来自于宝马2022年的及之前的一个利润的积累，所以合理的推测应该是可以确认这笔钱并没有包含2023年宝马的分红，可以这么理解吗？
26:01 说话人6
你可以这样理解吧，但是具体的数字我现在还不能说。
26:08 说话人3
Ok好谢谢。
凡人大叔06-27 09:19唉，我觉得很简单一件事没理由搞不懂，所以把刚才的回复删除了，既然你提到我就在这里重复一次，23年分红14亿欧元（22年利润）已经到账体现在华晨中国的报表里了，24年分红（23年利润）还没分，也不知道会分多少，按惯例将在24年下半年分配。
三田三田06-27 10:552021年度，华晨宝马净利润291亿元人民币，给所有股东分红213亿元人民币，分红占当年净利润比例73%，华晨中国拿到分红107亿元。此分红在2022年到账，已在华晨中国2022年度财报现金流量表里面体现。
2022年度，华晨宝马净利润263亿元人民币，给所有股东分红455亿元人民币，分红占当年净利润比例173%，华晨中国拿到分红114亿元。此分红在2023年到账，已在华晨中国2023年度财报现金流量表里面体现。
2023年度，华晨宝马净利润312亿元人民币，给所有股东分红多少钱尚未披露，按照分红占当年净利润比例70%预估，华晨中国预计拿到分红55亿元。预计在2024年下半年到账。此分红将在华晨中国2024年度财报现金流量表里面体现。
哀霜诺斯06-27 13:29这个理解最准确也表述最清楚，所以目前华晨宝马23年的利润究竟会拿出多少比例在 24 年给华晨中国分红是不确定的，根本没有什么在途的100个亿。的确可以预期还债的动力会继续推动华晨宝马分红，但无论分多少它只是预期中的分红，这和去年已经在华晨中国账上的现金还是有区别。
全部讨论
华晨宝马现金流很健康，2023年华晨宝马净利润分没分的核心，是要看2023年底华晨宝马未分配利润是否大于当年净利润。
我是8.8大涨当天清仓的，买入之后也看了不少您写的文章，非常的有价值，受益匪浅
$华晨中国(01114)$ 有个问题，想请教大家，之前华晨中国持有宝马50%的，那么拿到宝马年分红都是比较多的，自2020年2月出售了25%的股份后，那么从出售的那一刻起，其所能拿到宝马的分红也应该减少50%，那么是不是可以理解为历史平均净利益润减少一半，因为你持有的股份少了一半了嘛，也就意味着将来净利润减少50%，因为你少了一半25%股份，自然分到你手上利润分红就少一半，再伴随着24年汽车价格大战带来的业绩下滑，反映到华晨中国未来几年的业绩就是业绩减少50%基础上再减少20-30%，这是双降啊，这么一算是不是就贵了，没减持前我算满额最大利润80亿，减少一半利润就只剩下40亿，40亿的再下降20%到30%，只剩下30亿左右的利润了，要这样算的话我是真不愿意买一个接近10PE 未来业绩还有持续下滑的风险的票子了，我有没有算错，请大家指正。
2023年度分红极可能是在2024一季度甚至是财报钱到账了的。那么财报做账就可以按2023年度的来做。这个分红如果是多次的话，也可能有部分是在2023下半年分的，但可能性不大。参见一般公司分红常识
看了宝马的英文年报，华晨宝马的分红2022年（含）之后是披露在Non-controlling interests里面，2022年之前披露在现金流量表里面，2021年年报，科目为Proceeds from the disposal of investment assets and other business units，注释中解释：Includes dividends received from investment assets amounting to € – million (2020: € 1,020 million)，可见宝马从对外投资收得的分红是10.20亿欧元，其中包括了华晨宝马的分红，2021华晨宝马应该没有分红，2017至2020年，宝马年报披露的对外投资收得的分红为2.58亿欧元、3.84亿欧元、6.43亿欧元、10.20亿欧元，这些分红中包含了宝马集团从华晨宝马获得分红以及从宝马集团其他投资中获得的分红，都没有超过100亿人民币。但匪夷所思的是，2019年华晨中国现金流量表显示获得13.42亿欧元的分红，其中共同控制实体分红12.80亿欧元，这个和宝马年报披露的有差异，二者50%-50%权益应该分红一致才对。