反思：
1、在金融危机、黑天鹅引发的流动性危机面前，估值脆弱得就像一张纸，毫无逻辑而言。之前知道这个道理，这次更加深有体会，终身难忘。
2、历史最低估值，就是用来打破的，刻舟求剑，要不得，只能做参考。就算是中国平安，我也不敢再轻易拿1PEV作为平安的铁底了。
3、如今的A股，随着外资的不断流入，已具有一定的定价权，在外资涌入的时候，可以抬高股价，实现价值。在外资流出的时候，也可以打击股价。这个定价权的效应，现在远高于过去，将来远高于现在。
4、杠杆，就像潘多拉魔盒，一旦打开就无法关闭，只会越演越烈，最终灭亡。书中有格雷厄姆、巴菲特、芒格的告诫，2015年更是亲眼目睹雪球大V纷纷爆仓，喜欢的唐朝在做价值投资以前也因为玩过期货而爆仓。自己就是不信邪，体验了一把。
5、杠杆固然可以放大收益，也可以放大亏损，这一把直接亏损50%，个人财富直接回到2015年的2600点，“失去了五年光阴”。
6、幸亏听了彼得林奇一句话“做股票之前先买一套房”，我则是在上杠杆之前先买了一套房，有工作、有保险，生活本质上不受影响，影响更多的是心情和心态。我知道很多人会跟我一样不信邪，今后还是会走上杠杆这条路，那至少在上杠杆以前，先买一套房，买好保障型保险产品，确保家庭和生活无后顾之忧。
7、每个月给女儿定投的债券基金作为教育基金，在两天前强平面前，我犹豫再三，要不要赎回先应付一下自己的困难。最后咬咬牙，没有赎回，女儿的教育基金，绝不能动。投资一定要和家庭的生活彻底分开，中间隔一堵防火墙，哪怕真的爆仓了，也不能影响老婆和孩子。
8、境外账户的融资利率真的很低很低，但天上没有免费的馅饼，往往始于低利率，死于高杠杆，A股的融资账户最多1.7倍杠杆，境外账户往往可以4倍杠杆，甚至更多。以前觉得4倍是优势，现在看来，4倍更像断头铡。
9、单一持股真的要不得，分散行业、分散持股。做好资产配置、做好投资组合。
10、只要还在这个市场，就要如履薄冰，考虑到最坏的结果。
$中国平安(SH601318)$ $中国太保(SH601601)$ $新华保险(SH601336)$
精彩讨论
心静如水_容大2020-03-20 22:24在人生的长河中，所有的经历都是一笔宝贵的财富，珍惜一切的过往，无论成功，还是失败，无论喜悦，还是痛苦，无论经验，还是教训。重整旗鼓，重新出发，未来将更加扎实、更加厚重。祝君成功。
大树军座2020-03-20 21:54体验深刻，学费没有白交。
有些股民还找窍门融资上两倍杠杆。用一百万现金做担保物，先融资买一百万股票，然后再用担保物买一百万股票，这样就是两倍杠杆。殊不知这样的操作一起步就是自杀啊！
水滴石穿勇往直前2020-03-20 21:57杠杆是一定要用的，不要因为一时失意就全盘否定。加杠杆我认为有4点。第一要控制杠杆比例。第二是要逆势。不能别人加你也加。行情越好越加。第三要控制节骤一是价格的幅度，2是见隔的时间要放到合理位置。第四要对杠杆心存敬畏之心。一但发现问题坚决卸掉。
菲恬2020-03-20 22:40谈谈我的看法:
1.杠杆绝对不能用;
2.需要配置几个行业，而且不能都配置周期性行业;
3.单一持股或者单行业持股最多最多不能超过;25%，极端下不要超过30%;
4.在涨跌过程中，需要做一定的动态平衡(股票之间，股债之间都需要做)来兑现收益;
5.一般来说不要做亏本买卖……只要不是拿的极端垃圾股，一般都有翻身的机会……不赚钱不放手……(当然遇到确实好的机会，那也应该果断换股);
……
这是我入市十多年来一直股市满仓持股，一次一次活过来还取得不错收获的一点感悟……
希望忆西风兄能重拾心态，在股市低迷时期能坚持到胜利的一天
苏州远洋投资2020-03-20 23:36忆西风兄弟，就您的思考而引发的我的思考：
关于投资和杠杆
我可以单一持股，但是对选股的要求极高而且要求自己的杠杆比率不超过20%,而且股票必须是伟大且估值合理或者低估的公司，比如现在的贵州茅台/五粮液/招商银行/中国平安/伊利股份/等。即便是这些公司，短期风险还是比较大，要仔细盯好公司的基本面和行业格局以及发展趋势，为长期而买入。
组合投资策略下可以把杠杆比例放大到1倍左右，资产配置适当分散。如果市场下跌得比较厉害，可以适当降低杠杆，保全核心资本。
其实，我们作为投资人最大的优势就是我们有选择权而且可以选择多样化资产，不像实业经营，往往是最好把自己的资金投入在一个行业里的一个公司中，而我们不一样，我们可以选择一组优秀公司来组合投资，而且其中每个公司的仓位都是目标仓位的50%，万一某几个股票跌的厉害，我可以做组合里的再平衡，只要基本面优秀，我可以趁着下跌适当加仓，我等得就是这一天；如果一路上涨，只要估值在合理范围内我就通常是一路持有。有这样一个组合我就从容得多，股票跌也好、涨也罢，主动权掌握在自己手里，永远不要把结局押在市场的选择上，而是不管市场怎么发牌，我都能从容应对，这才是掌控全局！
关于给孩子的教育基金
我会选择一个组合：贵州茅台+招商银行+中国平安+万科+伊利股份。我通常不太喜欢债券，长期而言债券投资的收益率能赶上通货膨胀率就不错了，但是一个稳健的价值投资组合应该大概率可以实现长期的保值增值。
我们的投资其实就和带兵打仗一样的。孙武有句话我觉得非常有用，他说：“昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜。不可胜在己，可胜在敌。故善战者，能为不可胜，不能使敌之必可胜。故曰：胜可知，而不可为。”只用先把自己立于不败之地，才有机会抓住机会夺取胜利。投资的要义不是为了赚钱，而是不要永久性亏钱！正如带兵打仗的要义是不战（不战而屈人之兵），投资中我们只有掌控了全局，把最坏的情况都考虑清楚了才能应付自如并且立于不败之地。
关于价值投资
我们价值投资的本质应该是生意的本身，而不是交易。
我越来越认为投资就应该实事求是，投资就是追求事物之真相，去寻找公司天然的长期投资价值。我们投资的始终应该是追求是与非，而不是得与失。如果过分最求得与失，往往能使我们聚集在短期的市场涨涨跌跌上，而错失了对长期的有效思考以及真正需要思考的商业本身，因而市场里很多人迷茫在得失之间，但世界还是那个客观世界；而追求是与非的投资态度能使我们不行而至，不疾而速，在追求是与非的过程中，赚钱是顺便之事，如果我们能辨明长远的是与非，那么投资的境界将大为不同。
关于对短期市场的预测
我认为做价值投资首先需要知道一个常识就是：短期市场是一定不能被准确预测的！
其实市场下跌是不能被作为股票买卖的依据，下跌过程中的割肉与抄底都是不妥的，其本质都是在预测未来市场会下跌或上涨。如果我们的割肉与加仓是基于估值，那将大为不同。因为短期而言，市场不能被预测，这一点市场一再告诫我们，只是人性的自信使我们一次又一次预测市场。很多时候就是因为我们的投资决策是基于对市场的预测而不是基于对基本面合理的判断以及估值而做出，其后果往往是把结果交给市场，其后果最终是听天由命；但是其实我们是可以完全主宰自己的结果，因为未来的短期市场是不可以被准确预测的，但我们可以做好充分的准备！
我的投资路是一路错一路悟，在摸爬滚打中走出来，我深知如果我们的方向对了，那么成功只是三年的事或者五年的事，但如果方向错了，可能一辈子也不会成功。
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全部讨论
忆西风2020-03-22 10:38现在市场面大部分的百万医疗险，已经包含了新型冠状病毒疾病。如果你本身就有百万医疗险，不需要再买了，产品已经自动升级了。
Udjdj2020-03-22 10:23您好。我最近想买专门针对新型冠状病毒疾病的保险产品，但我又不熟悉保险。太复杂了。请问您有什么好建议吗？有那种业内认识买了新型冠状病毒疾病的保险，然后我也跟着买最好了。实在不知道怎么选保险。
蜗牛慢慢来哟2020-03-22 00:03雪盈最多2倍，用的香港券商？
哈哈哈很开心2020-03-22 00:00说下个人意见，我在没达到合格投资者资格之前，就这一点钱还防范啥黑天鹅。小资金通过牺牲收益率来防范黑天鹅，真是防不胜防，不如不防。。
kaka0102020-03-21 23:15单一行业集中持股风险太大，商业模式再牛，强如茅台，遇到黑天鹅也要翻车。
一天到晚游泳的鱼722020-03-21 22:40你说错了，他分析的数据是整体
竞价求生2020-03-21 22:07他分析的是平安的寿险部分
zwz700-坐看浮云2020-03-21 21:46就在前天和昨天我用杠杆买入平安h和太保h。价格分别为71和18.78元。0.975pev和0.4pev。抄底用杠杆。不超过30%。涨了及时把杠杆卸了。杠杆用来高抛低吸降低某只股票的持股成本是有益。就如买房你也用了70%的杠杆，前提是只要每月贷款还的上，就不会爆仓平仓。香港券商极低的融资利率+低杠杆率+如今平安太保这样的价格和股息率。几乎无成本融资，无风险贷款（目前价位很难会波及平仓，加上30%以内的杠杆率～房贷都70%的杠杆率）。楼主太贪了杠杆率不小吧？加上楼主精于统计能计算跟踪保险股的低估但不能跟踪市场的疯狂，体系有重大漏洞，不仅低估还要加上低成本融资低杠杆率，和商业模式的研究判断股权具有稳定的成长性（瘟疫之后保险股保单销售受阻，叠加全球降息趋势，保险股短期没有成长性，有杀估值的可能性），比如牧原股份。所以。楼主表面败于高杠杆，实际败于对保险股长期成长性的乐观和当下低估的诱惑力却忽视了保险股短期的成长陷阱。叠加股灾流动性危机对保险股的资金套现。如果买了牧原股份情况就不一样了。所以归根结蒂还是投资体系的失败。持股组合单一集中。低估无法证伪，高杠杆，能力圈不够（光会统计不会通过商业模式深度研究判断持股稳定的成长性）等等。如果归咎于高杠杆是不对的也不会提升投资能力的。这是结合本人这四年价投的心得而作的点评。不是看好笑。不对之处包涵原谅[跪了]
周游艾泽拉斯2020-03-21 21:29逆势加杠杆哈哈